并购中的业绩承诺.pptxVIP

企业并购中的业绩承诺-以华谊兄弟为例目录业绩承诺华谊公司并购与业绩承诺 业绩承诺的现状及未来发展建议 什么是业绩承诺概念形式意义问题业绩承诺-概念在股权投资过程中，投资方与被投资方签订的针对未来经营不确定性状况的约定（协议）；这种约定是对未来经营业绩的承诺。针对承诺事项可分为关于净利润数额承诺、未来上市承诺，企业业绩年增长率承诺等业绩承诺-未能完成业绩承诺补偿的形式如果标的公司未能完成一定期限内的业绩承诺，承诺人将以现金或股份回购等形式予以补偿。业绩承诺-意义对于合并方，能降低投资风险； 敦促高层实现业绩目标；对于被合并方来说，业绩承诺也有助于提高交易对价；保护中小股东的权益业绩承诺-主要问题 业绩承诺根据承诺期的不同只保证3年左右的短期利益业绩承诺是否顺利实现对投资方股价刺激效应不容忽视业绩承诺补偿较少考虑投资方的机会成本业绩承诺指标预测和实现有其不确定性，业绩承诺作为保障措施只能把风险设定在一定范围内。2015年业绩承诺不达标的典型案例华谊并购案华谊兄弟-介绍华谊兄弟传媒股份有限公司1234浙江成立，创始人是王中军、王中磊2005199819942009跨入电影行业大门，投资了冯小刚指导的影片《没完没了》发展为华谊兄弟传媒集团公司在深圳证券创业板成功上市，发行股票4200万股华谊兄弟-2015年年报解读收入的三大模块：影视娱乐 占收入比重为73.12%品牌授权及实