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江苏科技大学商学院 国际金融 姜波克 No. * 第二讲 CH2 开放经济下的国民收入账户与国际收支帐户 No. * 第一节 开放经济下的国际收入账户 开放经济是指商品及资本、劳动力等生产要素跨越国界流动的经济。 国民收入 流量概念 封闭经济下： YC+I+GC+Sp+T 则：ISp+（T-G）Sp+SgS No. * 一、开放经济下的国民收入等式 YC+I+G+X-M TBX-M 称为贸易帐号余额（净出口） 进出口贸易是体现经济开放性的重要指标，出口占国民收入比重或者进出口总额占国民收入的比重是衡量一国经济开放程度的重要指标。 No. * 国民收入：国内生产总值和国民生产总值 GNPGDP+NFP净要素收入 CATB+NFP 经常账户余额 二、开放经济下的国民收入 No. * No. * 1.经常账户与进出口贸易 CAX-M 当NFP0时 商品、服务的进出口体现出一国的产业结构、产品质量和劳动生产率状况，反映了一国的国际竞争力状况。 2.经常账户与国内吸收 YC+I+G+X-M 当NFP0时 AC+I+G 三、经常账户余额的宏观经济分析 No. * No. * No. * CAY-A 经常账户余额反映国民收入和国内吸收之间的关系，开放经济下，一国的国民收入与国内支出可以不必相等。 3.经常账户与国际投资头寸 国际投资头寸：反映一国某一时点上对世界其他地方的资产与负债的概念。 净国际投资头寸 CANIIP-NIIP-1 国际投资头寸综合反映了一国在海外的资产负债状况，它可以通过影响一国财富总量等 No. * 经常项目余额 CA：赤字与黑字 盈余事实上是为其他国家提供融资 中国一方面维持2000亿美元的外汇储备，另一方面维持4000亿美元的外资总流入流入。原因是什么？ No. * No. * No. * 多种途径作用一国经济。 4.经常账户与储蓄、投资 YC+I+G+X-MCSp+T X-MSp-I+T-GS-I 即：CAS-I 开放经济下，一国投资与储蓄不必相等。 CA（Sp-I）+（T-G） 政府的收支情况会直接导致经常账户的相应变化。 No. * 第二节 开放经济下的国际收支账户 一、国际收支的概念 是一国居民与非居民在一定时期内各项经济交易的货币价值总和。 （1）是流量的概念，对应着国际投资头寸（存量概念）侨汇、赠予、战争赔款属于国际收支，汇率、价格变化等造成的存量变化不计入国际收支 （2）反映的内容是以货币记录的交易。 No. * 　交易： 1.交换：货物、服务、收入和金融资产 2.转移：没有任何补偿 3.移居： 4.其他根据推论而存在的交易 （3）国际收支记录的一国居民与非居民之间的交易 居民：是指一国的经济领土内具有一定经济利益中心的经济单位。包括：个人、政府、非营利团体和企业。 注：一国大使馆、官方外交使节、驻外军事人员非居民 国际性机构：联合国、IMF、WB等任何国家的非居民 No. * 二、国际账户的基本原理 （1）经常帐户 货物、服务、收入、经常转移 （2）资本和金融帐户 资本帐户、金融帐户、其他投资、储备资产 （3）误差与遗漏 No. * A 货物（有形贸易） 一般商品 加工商品 货物修理 港口货物 非货币黄金 注：货物按边境的离岸价（FOB）计价 No. * B服务（无形贸易） 运输 旅游 金融、保险等 通讯 特许经营：麦当劳 C 收入 支付给非居民工人的报酬；投资收入项下有关对外金融资产和负债的收入和支出。 直接投资、证券投资和其他投资的收入和支出以及储备资产的收入。（红利和股息） No. * D 经常转移 政府 私人 不包括：固定资产所有权的资产转移；同固定资产收买和放弃相联系的或以其为条件的资产转移；债权人不索取任何回报而取消的债务。 注：以上三点都属于资本转移 No. * No. * （2）资本和金融账户 A 直接投资：投资兴建新公司、参股、控股等 10%以上 B 证券投资：直接投资于外国证券市场、间接投资于外国证券市场，如CDR（中国转托证券） C 其他投资：贸易信贷 D 储备资产：美元、欧元、特别提款权、黄金 No. * 2.复式记帐法记账原则 出口属贷方项目、进口属借方项目 本国居民为他国提供劳务属贷方、反之属借方 本国居民收到国外转移属贷方 本国居民购买外国资产属借方 外国人归还贷款属贷方 官方储备减少属贷方项目 No. * 两个原则 凡是引起本国从国外获得货币收入的交易记入贷方，而该笔交易的货币收入记为借方。 凡是引起外汇供给的经济交易记入贷方，引起外汇需求的经济交易记入借方。 可以理解交易有两个阶段：一个阶段是交易本身，一个阶段是回款，方向相反。 No. * 一个例子 1中国向泰国提供100万美元的10年期贷款，泰国存入中国银行。 2上海某厂出口100万美