2014财务管理——第3章.pptVIP

本章学习目标: 本章注意事项: 1、单利的计算 1、单利的计算 2、复利的计算 2、复利的计算 2、复利的计算 是一定时期每期期末等额收、付款项的复利终值之和。 预付年金终值计算： 预付年金现值计算： 1. 不等额现金流量贴现计算——复利现值之和 2、插值法 例子： 已探明一个有工业价值的油田，目前开发可获得100亿元，若5年后开发，由于价格上涨可获利160亿元。如果不考虑货币的时间价值，根据160亿元大于100亿元，可以认为5年后开发有利。如果考虑货币的时间价值，现在获得100亿元，可以用于其它投资机会，平均每年获利15％，则5年后有资金200亿元（100×1.155） 问题： “时间价值是第一原则，风险价值是第二原则” 怎样描述和计量风险呢？ 1、风险理论： Rr＝b × Q 期望报酬＝600×0.3＋300×0.5＋0×0.2 ＝330（万元） 标准差＝[(600-330)2×0.3＋(300－330)2×0.5+(0-330)2×0.2]1/2 ＝210 标准离差率＝210/330=63.64% 风险报酬率＝8％×63.64％＝5.1％