投资活动的济分析(2004-08-27).pptVIP

投资活动的经济分析 主讲人: 尹 小 庆 博 士 xqyin@cqu.edu.cn 问题？ 存在几个不同的物流设计方案时应该选择哪一个？ 正在使用的搬运设备是否应该换成新的？ 在资金有限的情况下，应该选择那种投资方案？ 如果有一个低收益而安全的方案和一个高收益而风险较大的方案，应该选择哪一个？ 内 容 资金的时间价值 投资活动的静态评价方法 投资活动的动态评价方法 不确定性分析 价值工程 资金的时间价值 企业的资产 固定资产：厂房、设备、土地等； 流动资产：现金、存款、存货等； 无形资产：专利权、商标权等 ； 递延资产：开办费、固定资产改良支出等。 产品价格 市场价格：出厂价格、商业批发价格、市场零售价格； 影子价格： ----消费者的支付意愿 ----机会成本 市场结构 完全竞争 只有为数不多的卖者； 完全垄断 卖方只有一个； 新企业的进入由于各种条件 的限制不再可能； 不完全竞争 买卖双方 数量很多，彼此间 存在着差异； 寡头垄断 投资项目评价与投资决策概述 投资 短期投资 长期投资 采用系统的观点和方法进行各个方面的分析预测和综合论证投资项目 规模越来越大，技术越来越复杂，面临的市场竞争也越来越激烈 技术上先进适用、经济上的合理以及社会和市场上可行 进行方案评价和优选 确保投资决策的正确性，减少投资失误 投资项目的经济效益 经济效益的概念 　　有用劳动成果－劳动耗费＝经济效益 有用劳动成果/劳动耗费＝经济效益 经济效益的考核 在劳动耗费既定的条件下，取得最大的劳动成果。 在劳动成果既定的条件下，使劳动耗费最小。 经济效益评价的指标体系 要系统地、全面地反映投资项目的经济效益，需要科学、合理的指标体系 反映收益类的指标 反映劳动耗费类的指标 反映收益和耗费的综合指标 反映收益类的指标 指反映投资项目取得的有用劳动成果指标 有关产品的数量指标 用实物量或价值量表示，如：产量、产品产值、销售收入等。 品种指标 如：品种数等。 质量指标 反映产品内在质量的指标，如：可靠性、使用寿命等。 反映生产工作的质量指标，如：产品合格率、等级品率等。 利润指标 是反映企业经营成果的综合指标，如：利润总额、利润率等。 反映劳动耗费类的指标 年总成本费用指标 如：生产成本等。 投资指标 如：投资总额、单位产品投资额等。 时间指标 如：项目寿命周期、建设期等。 反映收益和耗费的综合指标 绝对经济效益指标：反映项目本身经济效益的指标 如：材料利用率、流动资产周转率等。 相对经济效益指标：反映一个项目相对于另一个项目的经济效益指标 如：差额投资回收期、净现值、计算费用等 投资项目的比较基础 项目评价和优选是一个项目比较的过程 首先要建立共同的比较基础 满足需要可比 满足消耗费用可比 价格可比 时间因素可比 项目的现金流量与现金流量图 将投资项目视为一个独立系统，反映项目收入或支出的现金活动。 资金的时间价值 两个要点: 　　1、资金时间价值是指一定量资金在不同时点上价值量的差额。 　　2、资金时间价值仅指价值的差额。　 公平的衡量标准：资金的时间价值相当于在没有风险没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。 　　例：现在我持有100万元，有三个投资方案：　　1、择存款，年利率2％，第一年末价值增值为2万，即差额为2万；　　2、购买企业债券，年利率5％，差额为5万元；　　3、选择购买股票，预期收益率为10％，差额为10万。　　　　 问题： 同样是10万元，投资方案不同，在一定时期内的价值差额也不相同，那么以哪一个为资金时间价值的标准呢，还是另有其标? 资金的等值计算方法 单利法 单利法没有考虑利息的利息。 复利法 考虑了利息的利息，符合资金的运动规律。 企业某项库存物资价值100万元，预计两年内不会使用，如果削价10%可以卖掉，假定i=10%，试问削价销售是否可行？ 年金终值与现值的计算 年金：一定时期内每次等额收付的系列款项。　　　 三个要点：等额性、定期性、系列性。 年金的种类 （1）普通年金：每期期末收款、付款的年金。　　　　　 （2）预付年金：