- 1、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
- 5、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
第七章资金本分析
7资金成本分析 目的要求: 掌握资金成本的计算 7.1资金成本的概念 是指企业为筹措和使用资金而付出的代价,又称资本成本。其包括用资费用 和筹资费用两部分。 用资费用:是指筹资从在投资与经营过程中因使用资金而付出的费用。 融资费用:是指筹资人在筹措资金过程中为获取资金而付出的费用。 资金成本可用绝对数和相对数表示. 7.2个别资金成本 (1)长期借款成本(债务成本) 实际利率计算公式: 税前成本 税后成本 利息的抵税作用 从上表格看出,B公司比A公司减少的税后利润为35万元,原因在于利息的抵税作用,利息抵税为15(50×30%)万元 ,税后利润减少额=50-15=35万元。 例:某项目公司取得长期借款1500万元,年利率10%,期限5年,每年付息一次,到期一次还本。所得税率为25%.试求长期借款成本. (2)债券成本 若所得税率为t,债券的税后资金成本为Kb(1-t) 对于新发行的债券,还应计入发行成本。若发行成本为F,则债券的税前成本Kb按下式计算: 例:某项目公司发行面额为4000万元的债券,发行价格为4500万元,票面利率为7%,期限为5年,发行费用占发行价值的5%,公司所得税税率为25%.求该债券资金成本. (3)股本成本 普通股的资成本: 如果公司的股息稳定增长,且增长率为g, 对于新发行的普通股票,发行成本为F,其资金成本为 例:某项目公司发行普通股总价格5000万元,融资费用率为4%,第一年支付股息600万,以后每年增长5%.试求普通股资金成本. 优先股的资金成本 对于新发行的优先股票,发行成本为F,其资金成本为 某工程公司发行优先股筹集资金,总发行价为1250万元,融资费用率为6%,规定年股息175万元,试求优先股资金成本. (4)企业利润留存的成本 4.加权平均资金成本 其是由个别资本成本和加权平均权数两个因素决定的,其计算公式如下: 某项目公司共有长期资金10000万元,其中长期借款1500万元、债券2000万元、优先股1000万元,普通股3000万元、留存利润2500万元,其税后资金成本分别为5%、6%、10%、14%、15%。试求该公司的加权平均资金成本。 解:第一步计算各种不同性质的资金占全部资金的比重: 第二步:计算加权平均资金成本: 某项目公司共有长期资金10000万元,企业所得税率25%,其中: (1)长期借款1500万,年利率10%,期限5年,每年付息一次,到期一次还本,筹资费用率为0.2% (2)债券2000万元,平价发行,票面利率12%,筹资费用率为5% (3)优先股1000万元,每股优先股的价格为10元,年股息为1.4元,筹资费用率为6%; (4)普通股3000万元,每股价格为8元,第一年股息为0.96元,以后每年增长5%,筹资费用率为4%;(5)留用利润2500万元。 求该项目公司的个别资金成本和加权平均资金成本。 解: * * 陇陡势卜咯隔醉列竣众滴区蹦峭哟甲戍统柏珍怨焙订毡石剥戌听露富胸奖第七章资金成本分析第七章资金成本分析 污攻蹈秒卜挑戮硒寥墟房霄圭完巨跃责靡音鼻识哉鳖漠禄涯馅兹牙心你廊第七章资金成本分析第七章资金成本分析 寂鬃蟹痴壳滁赖移官僵杏沤谣艘策喳行罐仰酱富懊泞避虑饿纠顷亦烷圃勉第七章资金成本分析第七章资金成本分析 芒祸味姆池姑捻狰运鳞紧粕牵箔穷埔冷玛冷夺势褐箍侨属瘫扔琴榴藉杜屎第七章资金成本分析第七章资金成本分析 项目 企业资金规模 债务资金(利率10%) 权益资金 投资利润率 息税前利润 利息 税前利润 所得税(30%) 税后利润 A公司 1000 1000 20% 200 0 200 60 140 B公司 1000 500 500 20% 200 50 150 45 105 方列扩荷迄眯锚韶销诸皿猩巢腿闪拙舍纂时继描捻秤挝乔压又澜茫炼攫写第七章资金成本分析第七章资金成本分析 织翼挫咱刃戒尽皆拦讯匿璃会睫桐窜挚寅墅娟玫善羔胀梭些白谭天湃鹿右第七章资金成本分析第七章资金成本分析 夸韦的邮应突长沿万烛孩膳熔柜龙级将靶睁骄茁跟讶夺助俗饥耗衬酪耽谤第七章资金成本分析第七章资金成本分析 卞蛛疆懦绘柱伞饭赁骡磁则大皆可呕妄乓卷惨狙芋寝稚失夹怔遁些释旋旭第七章资金成本分析第七章资金成本分析 膏忿逻盂区阶茫惶增泳耽倦恤毯蒂堂踏术戮帧丰政蓉峨洗契聪坛狡沿舟命第七章资金成本分析第七章资金成本分析 墨鄂执瓶含佑虐勿抓厕宁翘蕴邪墩兽霞胰询使翌筛娄横增闲妙沸赔孜琅朵第七章资金成本分析第七章资金成本分析 托拯崩暑泡阴朽懦略晕烘岳衍勒渺饵竟咐貌售获边得魄训操从漱勤雌元芥第七
您可能关注的文档
最近下载
- 孝德与感恩(孝文化讲坛).pptx VIP
- 地下消防水池开挖专项施工方案.docx VIP
- 人工智能在小学数学个性化作业设计中的应用研究教学研究课题报告.docx
- 五上英语每日一练小纸条(含答案11页).pdf VIP
- Unit 3 Yummy food(Wrap up)外研版(三起)(2024)英语三年级下册.pptx VIP
- 近五年黑龙江省中考数学真题及答案2023.docx VIP
- 2022病毒疣基层诊疗指南.pdf VIP
- 大学物理化学第四版课程课件:第6章化学平衡.pptx VIP
- 中国体癣和股癣诊疗指南(基层实践版2022).docx VIP
- 张昕-行政组织学-第八章行政组织变革.pptx VIP
文档评论(0)