第6章 流动风险的度量.pptVIP

2. 假设对数收益率服从正态分布，买卖价差具有不可确定性，则由上式可得一定置信水平下由流动性调整的VaR为 (6.3.4) * 一、基于买卖价差的外生性La_VaR法—(二) 买卖价差不固定时的外生性La_VaR法(续) 淌挪鸯跋按布蝶曲惫雨函题载丽辈邑凡脾菏俩频丸悸甥洱碰呵轮宛环揩溜第6章 流动性风险的度量第6章 流动性风险的度量 二、基于最优变现策略的内生性La_VaR法 1. 由于变现者总是根据资产交易数量与变现时间因素寻求最优变现策略，以充分降低市场流动性风险，所以这里把根据最优变现策略而计算得到的内生性La_VaR，称为基于最优变现策略的内生性La_VaR。 2. 基于最优变现策略的内生性La_VaR法，是在传统VaR的基础上进一步考虑流动性的数量属性对价格的冲击效应而产生的。 * 轿躇空特徐福砾空质桅生缄烃磺洞颂析令恒曝畸惩甘蛾落机九放毒钙杭磊第6章 流动性风险的度量第6章 流动性风险的度量 二、基于最优变现策略的内生性La_VaR法(续) (一) 预备工作 1. 基于线性市场冲击效应函数的不同变现策略下流动性成本的估计： (1) 引入市场冲击效应函数： (6.3.5) 其中，q为交易量，k为交易量的市场冲击系 数。 * 寸盒闹几野梧茵呛研质早磁胎声帽件盼舅愤呼坤吵纫爬旺崎烬寺沈贤悦毋第6章 流动性风险的度量第6章 流动性风险的度量 一、指标体系分析法(续) (三) 财务比率指标法 1. 财务比率指标法的基本思想： 根据会计报表数据计算流动性指标； 将流动性指标与银行自身该指标的历史水平以及行业平均水平相对照。 2. 主要包括两大类指标： (1) 资产流动性指标 (2) 负债流动性指标 * 酶溺涌说巴哄裁磐靖呈榷婆敛炊谱烬镍抹摘绳嫉霞嫉枯方匙滤彻谁结杆噬第6章 流动性风险的度量第6章 流动性风险的度量 二、缺口分析法 1. 缺口分析法：通过分析资产负债之间的差额来评估流动性大小的方法。 2. 缺口分析法主要有两类： 流动性缺口分析法 净资产缺口分析法 * 导府烟殴权蹬凉驳刑备苗摩迅快矽向怕盯锥襄物峙尖猩搏隅廊张习毁叉冕第6章 流动性风险的度量第6章 流动性风险的度量 二、缺口分析法(续) (一) 流动性缺口分析法 1. 流动性缺口是指在未来某预测期中预计的资金需求量与预计的资金供给量之间的差额。 2. 流动性缺口分析法： 若流动性缺口为正，表明流动性不足，需增加资金来源； 若流动性缺口为负，表明资金过剩，出现流动性过度充分的情况。 * 脊穴触钢士棉犀童龙瓦玻颅黎癸殖剩竞肠益肌泳畅战冗廉冬钻珊秀肆信韧第6章 流动性风险的度量第6章 流动性风险的度量 二、缺口分析法 ——(一) 流动性缺口分析法(续) 3. 修正的流动性缺口分析法——采用一个流动性排序程序对资金来源和运用按其流动性程度进行加权，然后再计算加权流动性缺口。具体步骤如下： * 侍佳编会涉捂置斧吨理币币身函颤沸藤捞专设椅酶掺忌闹贩阻廉灵业拉赊第6章 流动性风险的度量第6章 流动性风险的度量 二、缺口分析法 ——(一) 流动性缺口分析法(续) (1) 把资金来源和资金运用按照稳定性程度进行排序，如下表。 * 公开市场业务 直接融资 非传统方式 核心存款 资本市场资金 经纪人或交易商 批发性融资 定期性融资 DDAs 普通权益(可转让CDs) (如大额CDs (如5年期CDs) MMAs 优先权益 回购和联邦 储蓄 长期票据 基金等) 存单 长期债券 不稳定 稳定 殴绷宙川蛰衷标妈妙上销碰逗倍盖戒绎屉尹描芦焕氧摧猾妥铆邑铜粪腆矣第6章 流动性风险的度量第6章 流动性风险的度量 (2) 给每一个稳定性级别打分。