万科集团务分析.ppt

杜邦体系分析： 1.从数据中可看到，万科的净资产收益率在逐年降低，行业平均也在降低，不过万科仍高于行业平均值。反映了近几年的行业和公司的盈利能力在减弱。 2.万科权益乘数在逐年地增高，且其值在行业平均值之上。说明了公司的负债的比率变大了，给企业带来了较多的杠杆利益，同时也给企业带来较大的风险。 3.总资产周转率在逐年降低，反应了全部资产的利用效率较差，最终会影响到公司的获利能力降低。 4. 在发展能力上，说明了万科在房地产行业环境发展越来越严峻的形势下，仍能维持盈利的状态，可是发展的空间缩小了。 综合分析万科的资产负债结构尚为合理，偿债能力较强。目前各项经营性资产运营情况良好，盈利能力逐年增强，各项财务指标也是高于或相近。所以，万科在规模不断扩大的同时，万科具有较强的市场竞争力。如果银行收缩贷款，保利地产不能持续从银行借款，则现金流压力会非常大，可能需要降价售房，消除库存，回笼资金，解决现金流问题。对企业发展前景的预测单从近年的财务报表看万科的状况并不是很好，现金流量紧张、存货量剧增等不利因素较多，但是如果从整个宏观政策来看就不难发现，前几年发地产行业发展迅速，房地产企业也有较快的发展，近年由于政府的宏观调控政策的连续出台特别是限购政策的实施，对房地产行业来说是沉重的打击，很可能造成资金链条的断裂，甚至破产。但是在这么严峻的宏观环境条件下万科的利润仍然连年升高，主营业务连年