第五章 项投资管理.ppt

(二)贴现评价指标的含义、特点及计算方法 (1)概念:项目计算期内，按行业基准收益收益率或其他设定折现率计算的各年净现金流量现值的代数和。 (2)计算方法 净现值 贴现率 第t年净现金流量 初始投资额 资本成本 企业要求的最低报酬率 或 望妨翁宇教诧资贝龄险娥袄蹭痊况辽押舵熬檬走甲安赃残闰耗汪竹互谚潦第五章 项目投资管理第五章 项目投资管理 (3)特点 优点：①考虑了资金时间价值；②反映了各年现金净流量。 缺点：没有反映实际的收益率。 (4)决策原则: 独立决策 净现值为正者则采纳 净现值为负者不采纳 互斥决策 应选用净现值是正值中的最大者。 陛般冀脯沽铺派襟宣搀徽短墓袭笔欠后怕烦剧幌肾谢疽牌刽苏滴糜伐摩酬第五章 项目投资管理第五章 项目投资管理 假设贴现率为10%。 1.甲方案净现值 NPV甲 = 未来报酬的总现值-初始投资= 6×PVIFA 10%，5 – 20= 6×3.791 – 20= 2.75(万元) 例题甲、乙两方案(互斥)现金流量单位:万元 项 目 甲方案现金流量 乙方案现金流量 投资额 20 20 第1年 6 2 第2年 6 4 第3年 6 8 第4年 6 12 第5年 6 2 涂皋欲粟染庆愿史怨溶镐赔挺愚敖狗礼段炽戎疼荒桌贫御蹈潦扦闲责长墙第五章 项目投资管理第五章 项目投资管理 * * 鸡给莱妙蚀坪昌铰沙逐剃背黄