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政策持续性是后续行业选择的关键  我们的理念务实创新诚信勤勉 东北证券股份有限公司 2012年A股投资策略 * 2012年A股投资策略 周思立 * 1、基本面是否反转有待确认 上游需求回落，中游活跃的下降，下游有效需求不足 。 1、基本面是否反转有待确认 中国经济的关键点：房地产和出口。 目前，出口形势依然严峻，房地产政策没有松动。 政策刺激力度有待观察。 1、基本面是否反转有待确认 上轮4万亿投资潮中，实际的中坚力量是房地产 。 2、今年以来历次反弹的代表板块 券商、房地产、水泥、煤炭、化工、有色、工程机械等强周期板块。 超跌板块。 3、成本改善型行业 鉴于原材料购进价格快速大幅度回落，那些成本依赖型行业，只要需求尚能持稳定，成本的下降短期内将直接提振行业景气度。 近期电气设备、电子设备、电力等行业利润增长趋势明显好转。 4、能源供应仍是关注点 页岩气、页岩油、海洋油气勘探、开采将是市场持续关注的热点。 这些领域正如当年的高铁，在获得关键性技术突破后将会呈现爆发式的增长。 目前，相关的材料、设备、服务提供者，在经历股价调整后会重现投资价值。 5、环境问题突出 工业方面：脱销、工业固废处理等； 民用方面：城镇化将是城市生活垃圾处理。 6、农产品价格上涨 受国际上主要农作物产地遭受自然灾害的影响，国际农产品价格有创新上涨的趋势。 粮食价格的上涨将重燃通胀预期，以黄金为代表的贵金属、稀有金属价格也将会有较好的表现。 7、消费电子的产业转移 消费电子行业在我国仍有较大的发展空间。 中高端电子元器件产业也在向中国转移。 重点关注液晶显示领域。 8、关注高铁建设进展 今年高铁建设较为缓慢，但高铁是少数我国独立掌握核心技术的高科技产业。 对高铁的投资建设将会延续下去，相关高铁概念股经历了大幅度调整，其中部分品种的投资价值正在逐步体现，值得跟踪关注。 周思立Tel：008Mail：zhousl@ 东北证券股份有限公司 东北证券股份有限公司 2012年A股投资策略 *