现金流量分析2.ppt

1.“那些把眼光盯在利润上的企业， 总有一天是没有利润可赚的”。－－－德鲁克2.做企业永远的三个排序：现金流第 一，利润第二，份额第三。曾经在一个沉郁的夜晚，我一如既往地、无力疲乏 地沉思着。在啃过许多满是大量古怪和离奇的会计学知 识之后， 从某些新税制的漏洞里，寻找诀窍(没有任何 道德上的顾虑)。突然，我听到一记敲门声，只有这一 声，再没有其他声响了。那时，我感到一阵不安的颤动，然后我听到“现金” 一阵叮当，随后一个唬人的银行家踱了进来——我以前 也常见到他。在他算计分数时，他的脸色就像钞票的绿 光，而在他的眼睛里，能看到美元符号闪闪发光。 “现金流量”，银行家说，再没有其他话。我总是 想，显耀那条乌黑发亮的报表底线，该是很优雅 的吧。但银行家发出一个洪亮的声音：“不，你的 应收账款太高，堆积如山，直插云天”。他重复地 说：“注意现金流量”。以后，我试图讲述关于我们可爱的存货的故 事。那些存货，尽管很大，却充满了最逗人喜爱 的东西。不过，银行家看着它们长大时，挥着手 臂 ，带着狠劲的诅咒，他叫嚷着：“停住，够了! 把利息还给我，不要再给我瞎扯!” 往下，我找寻能够添加无限广告空间的非现金项目，以替代总是外流的现金。不过为保持报表的黑线，我只好隐瞒掉折旧。然而，我的银行家，他说我做事太草率，抖动一下，然后他开始咬牙切齿。当我向他乞求贷款，他报以一声呻吟，那 个贷款利率，可能正好要最优惠利率加上八个基本点。然而为了保证我的纯洁，他坚持要些抵押——我所有的资产加上我的头皮。仅此而已，一个标准的利率。虽然我报表的底线还是黑色的，我已经仰面朝天，我的现金流出去了，而顾客款付得太慢。我的应收账款膨胀得几乎难以令人置信。结局确定无疑——无尽的苦恼!而我听到银行家发出一句不祥的嘟哝： “注意现金流量”。赫伯特·S．小白利(Herbet S．Bailey，Jr．) 这个故事告诉一个什么道理？ 案例引入：北亚实业的利润含金量 北亚实业（集团）股份有限公司，自1995年上市以来，9年内平均净资产收益率为8.68%，但公司从2004年起连续三年分别报出2.58亿、2.63亿和12.92亿的巨额亏损。 经查实，北亚实业1998年至2003年，年度共报告运输业务收入为73,944.91万元，其中通过虚构未实际发生的业务虚增收入67,217.56万元。 北亚实业净利润与经营性现金流量的结合分析 以收付实现制为基础编制的现金流量表，被人们比作是“利润的测谎仪”。净利润的含金量过低，属于典型的“纸面富贵”，这种“富贵”往往是难以为继的。因为净利润持续高于经营活动产生的现金流量净额很可能走向两种结果： 其一，销售是真实的，但没有收回现金，存在现金回收风险； 其二，销售是虚构的，所以何来现金？ 北亚实业即属于第二种情况。现金流入量现金流量 现金流出量现金净流量 1、销售商品、提供劳务收到的现金该项目反映企业本期销售商品、提供劳务收到的现金， 以及前期销售商品、提供劳务本期收到的现金（包括销售收 入和应向购买者收取的增值税销项税额）和本期预收的款 项，减去本期销售本期退回的商品和前期销售本期退回的商 品支付的现金。此项目是企业现金流入的主要来源，通常具有数额大，所占比例高的特点。其与利润表中的营业收入项目相对比，可以判断企业销售收现情况。 例题诚信实业股份有限公司20*9年有关资料如下：利 润表中的营业收入300万元，应收账款期初余额90万 元；年末余额150万元。本年度发生坏账3万元已核销； 本年度债务人企业用存货抵偿应收账款18万元；本年 度收到以前年度核销的坏账24万元；。根据上述资料， 现金流量表中“销售商品、提供劳务收到的现金”项目 金额为多少？ 答案300-60-3-18+24＝243万元 3、购买商品、接受劳务支付的现金该项目反映企业本期购买商品、接受劳务实际支付的现金（包括增值税进项税额），以及本期支付前期购买商品、接受劳务的未付款项和本期预付款项，减去本期发生的购货退回收到的现金。此项目应是企业现金流出的主要方向，通常具有数额大，所占比重大的特点。将其与利润表的营业成本相比较，可以判断企业购买商品付现率的情况，借此可以了解企业资金的紧张程度或企业的商业信用情况，从而可以更加清楚地认识到企业目前所面临的财务状况如何。 例题诚信实业有限公司为商品流通企业，20*9年利润表 中营业成本180万元；资产负债表中，应付账款年初余 额9万元，年末余额6万元；预付账款年初余额0，年末 余额1.5万元；存货年初余额210万元，年末余额270万 元，其中，当年接受投资人投入存货24万元，其余为现 金结算。根据上述资料，试计算购买商品、接受劳务支 付的现金。 答案 180+3+1.5+（60-24）＝220.5万元 4、支付给职