2014期货交易.pptVIP

期货交易原理与实务之二 第二章 期货市场的组织与 管理 期货市场的组织体系 期货市场管理和交易法规  第一节 期货市场的组织体系 一、期货交易主体 指任何遵循期货交易所制定的规则，按照一定的秩序进行期货合约买卖的单位或个人。即所有进行期货合约交易的人员。 1.套期保值者(Hedger) 指那些把期货市场当作转移价格风险的场所，通过期货合约的买卖来回避其在现货市场上面临的风险的企业或个人。 2.投机者(Speculator) 指那些试图正确预测商品价格的未来走势，甘愿利用自己的资金去冒险，不断买进卖出期货合约，以期从价格波动中获取利润的企业或个人。 3.贸易商(Trader) 指为了获得比现货市场较为合算的期货价格而参与期货交易的实物贸易商人。 二、期货交易所 1.概念：专供进行期货交易的交易者买卖期货合约的场所。它是为进行期货交易的企业和个人而设立的经济组织。 我国的期货交易所是经国务院批准设立的在中国证监会集中统一监管下的不以盈利为目的、由交易所会员组成的、为期货交易提供场所、设施及相关服务的法人单位。 2.职能 提供交易场所、设施及相关服务； 制定并实施期货交易所的业务规则； 设计期货合约，安排期货合约上市； 组织、监督期货交易、结算和交割； 制定并实施风险管理制度，控制市场风险； 保证期货合约的履行； 收集、整理、公布市场行情信息； 监管会员期货业务，检查会员违法违规行为； 监管制定交割仓库的期货业务； 其它。 3. 组织形式——会员制/公司制 普通会员； 全权会员。 4.机构设置(以我国为例) 设有会员大会； 设有理事会； 理事会下设监察、交易、交割、会员资格审查、调解、财物等专门委员会，分别履行有关职能； 期交所设有总经理一人和副总经理若干人，由中国证监会任免； 期交所内设有交易管理、会员服务、研究发展、交割管理、财务、结算等职能部门，分别负责各项具体事务。 三、期货结算所(Clearing House) 1.概念：也称票据交换所，它是负责期货合约结算工作的专门机构，是期货市场的重要组成部分。 2.结算制度的原理及程序 清算原理 期货合约差价的结算 2.期货结算保证制度 结算保证金是结算所会员向结算所交纳的、对其未结算的期货合约提供的一种财力保证。 保证金可分为三种： A.初始保证金(Original Margin) 会员开仓必备的最低交易保证金额。保证金比率一般在期货合约中列明，各交易所订立的标准不同。 B.维持保证金 (变动保证金Variation Margin) 以当日结算价计算的会员未平仓合约所需的交易保证金额。 C.追加保证金 (Call Margin ) 会员结算账户上的估算资金额低于维持保证金水平时交易所要求会员追加的保证金数额。 3.期货结算所的功能和作用 A.简化结算手续，活跃交易 B.简化期货交易的实际货款交割 C.担保每张合约的履行 4.期货结算制度 四、期货经纪公司（Broker’s Firm） 1.概念：指专门从事代理非交易所会员进行期货交易并收取佣金的经纪组织。 （最低注册资本金为3000万元人民币等） 2.职能 （1）设立保证金帐户，保证交易安全 A.个人帐户 B.合伙帐户 C.公司帐户 D.委托帐户 （2）建立结算、信贷机构，发挥检查监督作用 （3）为客户提供优良服务 第二节 期货市场管理和交易法规 一、期货市场管理 （一）期货市场管理体制的框架 1.政府管理（中国证监会） 2.行业管理（中期协） 3.期货市场内部管理 二、期货交易的制度 （一）交易所的制度管理 1.公开喊价制度 2.价格报告制度 3.通报结算公司制度 4.交易头寸限制制度和停板额制度 5.处罚制度 （二）经纪公司的制度管理 1.登记注册制度 2.财务制度 （1）保证金制度和追加保证金制度 （2）帐户分立制度 （3）财务报表制度 （4）财务记录存档制度 3.防欺诈制度 （三）结算所的制度管理 1.登记结算制度 2.开仓保证金制度 3.每日结算无负债制度 4.最高持仓制度 5.风险处理制度 （四）期货行业协会的制度管理 1.查帐制度 2.资格考试制度 3.排除纠纷制度 三、我国期货市场的法律、法规建设和基础设施建设工作 （一）期货市场的法律、法规建设 1.《期货交易管理条例》 2.《期货交易所管理办法》、 《期货经纪公司管理办法》、《期货从业人员管理办法》、《期货经纪公