* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 筹资管理 顾新莲 * ◆ 转股后可转换债券将失去利率较低的好处; ◆ 若确需股票筹资,但股价并未上升,可转换债券持有人不愿转股时,发行公司将承受偿债压力; ◆若可转换债券转股时股价低于转换价格,则发行方遭受筹资损失。 避免筹资损失 筹集更多资本 降低资本成本 优点? 缺点? 调整资本结构 可转换债券筹资的优缺点 获得股票溢价利益 * 筹资管理 顾新莲 * 三、认股权证筹资 认股权证的含义 是一种以特定的认购价格购买规定数量的普通股股份的选择权。持有人可行使认股权,也可不行使认股权,也可将认股权证转让出去。 发行公司可以通过发行认股权证筹得现金,也可用其来改善筹资条件。例如,一些大公司通过销售附有认股权证的债券, 以较低的利率出售债券。 * 筹资管理 顾新莲 * 认股权证筹资的优缺点 优点: 可降低筹资成本。 有利于吸引投资者向公司投资。 有助于调整资本结构,扩大股权。 缺点: 当认股权被行使后,公司的股东数增加,这就会分散股东对公司控制权。 在认股权被行使时,若普通股股价高于认股权证约定价格较
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