第五讲 风险管理幻灯片.pptVIP

金融全球化与金融市场失灵 金融全球化的表现形式——金融市场一体化、资本流动全球化、金融机构全球化、金融业务证券化、全球金融自由化 显然，金融全球化趋势既提高了金融市场的效率又放大了金融市场的负效应 2008年美国次级债危机和波及全球的“金融海啸”，以及希腊危机和迪拜危机等，凸现金融全球化带来的负效应 转型经济的金融风险及其管理问题 金融风险 非系统性风险 系统性风险 成熟市场经济环境中的非系统性金融风险 由制度因素引致的非系统性金融风险 成熟市场经济环境中的系统性金融风险 由制度因素引致的系统性金融风险 转型经济 市场经济条件下客观存在的金融风险的管理可以借鉴成熟市场经济的风险管理工具和方法 经济转型中由于制度转型引致的金融风险其管理之道在于体制改革和制度创新 金融风险管理： 金融市场的本质：金融风险交易的场所，实现了金融风险在不同投资者之间的优化配置。 金融资产（Financial assets）：实际资产的要求权（ Claims on real assets ）（）。 虽然整个社会的风险是守恒的，但通过金融工具可实现个体风险的转移和再分配。 金融创新就是为了金融风险的优化配置，金融风险管理在金融工程居于核心地位。 为规避风险而诞生的新的金融工具： 远期利率协议：为利率受损方提供现金补偿 外汇期货：规避汇率变动风险； Three main