第五章金融市场4-6节幻灯片.pptVIP

第五章 金融市场 第四节 金融衍生工具市场 ※衍生金融工具(derivative financial instruments )：是在原生金融工具基础上派生出来的各种金融合约及其组合形式的总称。原生的金融工具一般指股票、债券、存单、货币等。 ▲主要包括远期、期货、期权和互换及其组合。 ▲合约规定了持有人的权利或义务，并据此进行交易，可发挥套期保值的作用。 ▲金融衍生工具具有杠杆性、高风险性和虚拟性的特点。 芝加哥交易所玉米期货合约 期货交易的基本特征 市场必须是高流动性的，并以高流动性的二级市场做为基础，这样就一般不用实物交割。 交易的目的不是为了获得实物商品，而是为了转移有关商品的价格风险，或赚取期货合约的买卖差价收益。 杠杆投资。投资者在进行期货交易时，只需交纳少量的保证金和佣金即可，这一点尤其受投机者青睐。 交易对象的价格的波动必须频繁到：使保值者觉得保值有价值；使投机者觉得投机有价值。 有效的套期保值应遵循的原则 交易方向相反 原生产品相同 交易的数量相等 月份相同 期货投机 期货投机交易的目的不是为了对冲风险，而是投机者通过预测未来价格的变化，利用自己的资金买卖期货合约，以期在价格出现对自己有利的变动时对冲平仓获取利润的行为。 投机者无需拥有头寸，他一般会选择对冲来平仓，避免实物交割。 平仓是指期货交易者买入或者卖出与其所持期货合约的品种、数量及交割月份相