模型总结 多因子.docxVIP

多因子模型选股筛选有效因子因子选取估值因子：PB、PE、PEG(市盈率相对盈利增长比)、EPS等。盈利因子：ROE、ROA、毛利率等。成长因子：每股净资产增长、ROE增长率、主营业务收入增长率、每股收益(EPS)增长率等。资本结构因子（杠杆因子）：资产负债率、固定资产比率、流通市值。流动性因子：总资产周转率 、换手率(算术平均) 、流动比率 、速动比率、存货周转率、总资产周转率 技术面因子：换手率, 总资产周转率、换手率(算术平均) 、 流动比率 、速动比率、存货周转率、总资产周转率(同比) 。数据预处理数据的预处理主要包含两部分，即去极值化以及标准化。去极值化：采用“中位数去极植法”进行去极值化，公式如下：Di，upper=Dm+n×DMAD, if Di≥Dm+n×DMADDi, lower =Dm -n×DMAD, if Di≤Dm+n×DMAD标准化：由于各个描述性因子所衡量的单位不同，导致因子数值范围差异较大，因此在进行因子分析之前，必须对其进行标准化，本研究采用最常见N(0,1)正态标准化处理之，公式如下：标准化后向量=(原向量-均值)/标准差单个因子有效性分析市场环境及股票池划分按市场环境对因子有效性进行分析统计和分析不同市场阶段（牛市、熊市和震荡市三种）的因子有效性。按照市值大小对股票池进行划分 经典的Fama-French 三因素模型早已表明市值对股票的收益率有显