不确定性分析1(阅读).pptVIP

例3-16 某工程设计生产能力12万吨/年，单位产品售价510元/吨，总固定成本1500万元，单位成本250元/吨，并与产量成比例关系，求以产量、生产能力利用率及价格表示的盈亏平衡点。 3、成本结构与经营风险的关系 产品销量Q、产品单价P及单位变动成本等不确定性因素发生变化所引起的项目盈利额的波动称为项目的经营风险。 问题： 经营风险的大小与项目固定成本占成本费用的比例有关吗？ 3、成本结构与经营风险的关系 假定： ：为预期的年销售量 ：为预期的年总成本费用 ：为固定成本占总成本费用的比例 则：固定成本： 单位产品变动成本： 当产品价格为P时，盈亏平衡产量： 3、成本结构与经营风险的关系 结论： 固定成本占总成本的比例S越大，盈亏平衡产量越高，盈亏平衡单位变动成本越低，高的盈亏平衡产量和低的盈亏平衡单位变动成本导致项目在面临不确定性因素变化时，发生亏损的可能性增大。 3、成本结构与经营风险的关系 结论： 当销售量变动时， S越大，NB的变动也大，即固定成本的存在扩大了项目的经营风险（经营杠杆效应） 资本密集型、劳动密集型 例3-17 某企业生产两种产品X、Y，可采用三种设备A、B、C进行生产，A、B、C为互斥方案，起每月生产的费用如下表，X单价12元，Y 单价16元，假如X、Y的月销售量是不确定因素，如何选择生产设备？ 多因素敏感性分析 例题3 根据例题2给出的数据进行多因素敏感性分同时考虑投资额与经营成本的变动，分析这两个因素同时变动对方案净现值影响的计算公式： 这就是以项目寿命期为共同变量时A 和B 的盈亏平衡点，由于B 方案年净收益较高，所以项目寿命期的延长对B 方案有利。如果根据市场预测项目寿命期少于10年，应采取A方案；在10年以上，采用B 方案。 某项目生产能力3万件/年，产品售价3000元/件，总成本费用7800万元，其中固定成本3000万元，总变动成本与产量呈线性关系。请就产量、价格、生产能力利用率进行盈亏平衡分析。 练习题1 解： 盈亏平衡点产量： 其中： 盈亏平衡点 生产能力利用率： 盈亏平衡点价格： 盈亏平衡点变动成本： 练习题2 某公司拟生产一种新产品，预计该产品的年销售收入为 年总成本： 试确定其盈亏平衡点的产量及经济产量。 解： 解得： 令： 第三节 敏感性分析 概述 敏感性分析的一般步骤 敏感性分析的方法 所谓敏感性分析，是指通过测定一个或多个不确定因素的变化所导致的经济效果评价指标的变化幅度，了解各种因素的变化对实现预期目标的影响程度，从而对外部条件发生不利变化时投资方案的承受能力作出判断。若某个不确定性因素的小幅度变化就导致经济效果的较大变动，则其为敏感性因素。 一、敏感性分析概述 二、敏感性分析的一般步骤 确定分析指标 选定不确定性因素，并设定其变化范围 计算因素变动对分析指标的影响幅度 确定敏感性因素 综合评价，选择可行的优选方案 确定分析指标 由于敏感性分析是在确定性分析基础上进行的，因此其分析指标与确定性分析使用的指标相同，包括NPV、NAV、IRR、投资回收期等。 选定不确定性因素 选择不确定性因素的标准 ①对经济效果指标影响较大的因素 ②准确性难以把握的因素 对一般工业项目来说，敏感性因素可以考虑从下列因素中选定，并根据实际确定其变化范围。 投资额 产量及销售量 项目建设期、投产期、达到设计能力所需时间等 产品价格 经营成本，特别是变动成本 寿命期 寿命期末资产残值 折现率 汇率 选定不确定性因素 计算因素变动对分析指标的影响幅度 计算不确定因素在可能的变动范围内发生不同幅度变动所导致的方案经济效果指标的变动，建立一一对应的数量关系，并用图或表形式表示出来。 确定敏感因素 判别敏感因素的方法有两种 相对测定法 绝对测定法 相对测定法 设定要分析的不确定性因素均从确定性分析中所采用的数值开始变动，且各因素每次变动的幅度相同，比较在同一变动幅度下各因素的变动对经济效果指标的影响，据此判断方案经济效果对各因素变动的敏感程度。 确定敏感因素 绝对测定法 设定各因素均向对方案不利的方向变动，并取其有可能出现的对方案最不利的数值，据此计算方案的经济效果指标，看其是否可达到使方案无法被接受的程度。如果某因素可能出现的最不利数值能使方案变得不可接受，则表明该因素是方案的敏感因素。 确定敏感因素 综合评价，比选方案 根据敏感因素对技术项目方案的经济效果评价指标的影响程度，结合确定性分析的结果作出进一步的综合评价，寻求对主要不确定性因素不太敏感的比选方案。 三、敏感性分析的方法 是指每次只变