2014格力电器基本面分析.docVIP

格力电器股票基本面分析——000651 我买的是格力的股票，虽然不是很多，而且股价时起时跌，但是它的总体的趋势我还是非常地看好，为什么呢？众所周知，我们买股票是为了获得投机的收益，低价买入，高价卖出，很多人都很盲目的 选择股票，跟风潮流日益严重，基本上视听一些小道消息，然后一哄而上，或者按照低价买入，等着高收益的回报，其实我们更应该看看它的公司总体情况，看看它是不是值得我们为它投资，一个良好的大公司，业务清晰易懂，业绩持续优异，有位股东着想的管理层，有着诸多的改革方向，持续创新，都是我们考虑的因素，这也是基本面分析。我们为这样的大企业进行投资，可以保证我们的投资盈利，合理的价格买入，然后做长线钓大鱼即可，这是一种好的投资策略，也适合我们这种非职业的投资者。 说到基本面分析，首先它应该满足什么条件？（1）公司的存续时间较长，格力是1991年才成立的，已经持续经营了了22年之久，如今已经是家喻户晓，并且在空调的行业内已经位列第一，以说它是空调的龙头老大，质量更是一流。（2）主业明确，业务清晰易懂。从它的年度报表中可以获得，它主要销售空调，还有一些压缩机，小家电等，都是为空调进行服务。我特别欣赏格力的原因也在这里，相对于美的和海尔对其他产品的开发和研制，格力就显得很单一，毋庸置疑做得很好，产品不断创新和开发，在空调领域无人能及。（3）信息容易获得。格力是一家上市公司，各大网站中均能找到，财务报表非常地明确，信息的质量很高，内容也很全面，我们能从它不同年度的财务报告中获得我们想要的内容。而且会计师事务所保证信息质量的可靠性，也能见证他的强大。（4）过往的经营业绩符合行业特性，并且好于行业同类公司。格力是一个具有代表性的，有特点的公司。下面我将对比美的和海尔的货币资金来看看他的优越性到底在那里。从上图明显看出格力的货币资金在2008到2012年都是高于其他两家，12年甚至高出100多个亿，这是个多么庞大得数字。关键是这些钱很多都是来自于预收帐款和应付帐款，可以看出他的信誉等极良好，能够承担这些费用，这些都是衡量公司好坏的标准。（5）公司经营发展相对平稳，市场口碑，公众形象良好。格力2012年的战略目标是销售收入突破1000亿的大关，后来的事实证明它实现了这个梦想，公司发展相对稳定，没有急功冒进，脚踏实地的创新，不仅仅是技术上的创新，还有管理上的创新，人才培养的创新。不断把公司往好的方面发展。现实生活中，我们也可以看见格力电器琳琅满目的商品，以及人们津津乐道的良好品牌。格力的价格也相对稳定，从来不搞促销活动，明码标价，不象其他电器产品在五一和十一都打折，这也是为什么他的股价一直很稳定，没有遭遇大的起伏波动。 上面就是行业的分析和定位，接下来我将公司内部的具体分析。 （1）公司历史。成立于1991年的是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，作为中国空调业唯一的“世界名牌”，格力业务遍及全球100多个国家和地区。家用空调年产能超过6000万台(套)，商用空调年产能550万台(套)；2005年至今，格力空调产销量连续8年领跑全球，用户超过2.5亿核心技术格力凭着自身努力拥有了全部的空调核心技术，几个关键技术处于世界领先地位。变频空调的鼻祖大金公司和格力合作都不得不让格力控股。这在中国的家电企业中是绝无仅有的案例。格力对于研发是不设资金上限的，去年格力的研发投入高达30多亿。这些都是格力充满远见的战略。而这些都是其他厂家短期无法超越的，注定格力具有长久的竞争力。由于具有了领先的核心技术，格力近几年在中央空调领域的市场份额每年以100%的增长速度在成长，新产品新技术的推出也令人眼花缭乱。可以预见格力未来在商用空调和工业制冷等专业领域会长时间大有作为的。利率27.61%，同比提升4.75%。上半年毛利率同比提升4.75%至27.61%，其中内销毛利率达33.48%，为历史最高水平。主要原因在于：1)公司2013年以来高端变频机、直流变频离心机组等高毛利产品销售占比提升带来盈利能力的提升。2)原材料价格较去年同期下降，维持低位，而格力具有极强的产品定价能力，能够受益于原材料价格的下降。 　　销售费用如期下降，净利率维持在7.56%的高位。由于一季度公司销售费用计提比例较高，二季度以来销售费用率如期下降，上半年销售费用率为15.79%。在毛利率提升，费用率控制良好的情况下，上半年公司净利率达7.56%，其中二季度单季度净利率高达8.77%。分析师认为空调行业能效提标将使得行业集中度进一步提升，公司产品竞争力强，在高能效产品上具有绝对的份额优势，能够保持超越行业的优秀的盈利能力。 上图是2013年下半年的股票价格，从上图可以大致看出股票价格是稳中有升的一个趋势，我们可以说它的盈利能力非常的出色，至于出色的原因也是基于刚才的基本面分析