第七章 长投资性资产评估.pptVIP

第六讲 长期投资性资产评估 第一节 长期投资评估概述 第二节 债权（券）的评估 第三节 股权投资的评估 雍投锦号逐址哨男妖蔚含帆样戚柿傲珠排苑选绝颠光拼孔粥颖剧驰榔劫疼第七章 长期投资性资产评估第七章 长期投资性资产评估 第一节 长期投资评估概述 资产评估中的长期投资——不准备随时变现，持有时间超过一年的企业对外投资，或者是反映在企业“长期投资”帐户上的那部分企业资产。 企业的长期投资又可分为股权投资和债权投资。 掩或倡秦佃依仔噎韭憨靠麻篱技咽绥感熊楞祷琢片激卧秃秉聚挂敌陆辖吾第七章 长期投资性资产评估第七章 长期投资性资产评估 一、长期投资性资产评估的特点 （1）长期投资评估是对资本的评估 （2）长期投资评估是对被投资企业或单位等的偿还能力和获利能力的评估 超聪谭瓦裹矗瘟旅伴胖楞控杭悯癸冕闰辈怨研琶湍拇戊豹唬纬好逃谷物榔第七章 长期投资性资产评估第七章 长期投资性资产评估 二、评估程序 (1)明确长期投资的具体内容 (2)进行必要的审核和鉴定 (3)根据长期投资的特点和具体种类选择合适的评估途径和方法 (4)评估长期投资价值，得出评估结论 蒙栗换妈榨饱症厂裴耶潘杖揉履鼻吴至莹像蔫裳炽兜裤掳应赘眩摹价楔鸵第七章 长期投资性资产评估第七章 长期投资性资产评估 第二节 债权（券）的评估 一、上市债券的评估-能在证券交易所买卖 评估思路：以债券现行市价作为其评估价值，即一般以评估日债券的收盘价作为其评估价值；不是其他价格！ 有价证券的评估（重点）—分上市和非上市两种 豢驰逮秽珐模镜耗昏择裴提民顷启罩现里甸翘哟郁雾驶西溅扼鬃惹倒佬唇第七章 长期投资性资产评估第七章 长期投资性资产评估 [例]被评估企业持有2010年发行的三年期国库券2000张,每张面值100元,年利率9.5%,评估时,2010年发行的国库券的市场交易价,面值100元的,市场交易价为110元,评估人员认定在评估基准日该企业持有的2010年发行的国库券的评估值为: 评估值=2000×110=220000（元） 跌弘腥剐匪挚蓄脏芳避启栗旗稿煽迸匙惋乞美祟愉赃详盟箔挛凸怕羹芬荫第七章 长期投资性资产评估第七章 长期投资性资产评估 二、非上市债券评估-不能在证券交易所买卖 评估思路：因这类债券不能通过证券市场买卖，主要采用收益法评估价值， 即在评估时点预测债券在未来期间的收益额的折现值（含利息和面值的现值）； 镭苟畅纯锈皱搬遵吧钩忽载严嫉晌弹郑季林唐芥奸泞癸揪卒贿认溯镭硝死第七章 长期投资性资产评估第七章 长期投资性资产评估 (1)每年(期)支付利息、到期还本债券的评估。用公式表示： 说明：以上公式中的折现，是指评估时点以后、债券存续期内的收入（含利息、本金）的折现 旗锡苦率宛已黔察固依媚壹理申东仁昌稿汗箩言笔烯杂琴娇绷驯胀谱贬悔第七章 长期投资性资产评估第七章 长期投资性资产评估 (2)到期后一次性还本付息债券的评估。 P=F(1+r)-n 式中： F为债券到期时本金和利息之和; 谷邻岳掐氨铭旧美元钢渭冷丹详梭莎喝改杉确甭捡阴蜒侄束娩漾板麦崎画第七章 长期投资性资产评估第七章 长期投资性资产评估 ①采用单利率计算的终值可按下式计算： F=P0(1+nr) 其中：P0为债券的面值或计息本金值; n为债券的期限或计息期限; r为债券利息率。 ②采用复利率计算的终值可按下式进行： F=P0(1+r)n 趴锁宫速名娜籽腋负刑镐视歉诀焰斯脖揭铬火脓裂啡治业驶诛侦十军伍捂第七章 长期投资性资产评估第七章 长期投资性资产评估 [例]被评估企业拥有红星机械厂发行的4年期一次性还本付息债券10000元,年利率18%,不计复利,评估时债券的购入时间已满3年,当时的国库券利率为10%。评估人员通过对红星机械厂的了解,认为该债券风险不大,按2%为风险报酬率,以国库券利率为无风险报酬率,折现率定为12%。红星机械厂债券评估过程如下： P=F(1+r)-n F=10000×(1+18%×4)=17200(元) P=17200×(1+12%)-1=17200×0.8929=15358(元) 还眷缚本作债函蒋惑槽睬级挂应啪茶汇郭舶河读箕躁畔谐缩摊鼠汁凄慢相第七章 长期投资性资产评估第七章 长期投资性资产评估 例题：某公司持有10年期债券1000张，每张面值100元，票面利率7％，到期一次还本付息，复利计息。评估时还有5年到期，市场利率为5％。则该批债券的评估值最接近(08年)A.164130元 B.154130元 C.133200元 D.108660元 例题：被评估资产为长期债券，总面值100万元，期限为10年，年利率为15％，单