13 远期期货与风险管理幻灯片.pptVIP

信用风险：期货 金融机构的信用风险属于不可分散的系统性风险，贷款组合的收益率依赖于与经济状况相关的一般宏观因素，如国民收入的增长、通货膨胀和失业。 * 期货合约与信用风险规避 * 例 金融机构决定以SP股指期货来规避其资产组合的风险，由于预期未来的股票价格会下跌，以505的交易价格出售20张6个月期的SP股指期货合约。 1、如果1个月后该指数的交易价格为498，该金融机构的盈利是多少？ 2、如果预测失误，当该指数的结算价格为511时，该金融机构的损失或者赢利如何？ * 解： 505×$500×20 = $5050000 (505-498)×$500×20 = $70000 (505-511)×$500×20 = -$60000 * 信用远期的支付状况 * 信用远期合约的套保结果 * 期货合约与灾害风险Futures and Catastrophe Risk 芝加哥期货交易所（CBOT）引入针对灾害保险的期货和期权.买方：保险公司卖方：银行或者保险公司 例: Payoff = contract size × realized loss ratio – contract size × contracted futures loss ratio. $25,000 × 1.5 - $25,000 ×0.8 = $17,500 per contract. * 监管政策 R