12、国债和国债市场幻灯片.pptVIP

二、李嘉图等价定理及其实证研究 李嘉图认为在国家是非生产性的条件下，征税与发债的效果是相同的。 1、征税与发债都会使一国的生产资本减少，由生产性转入非生产性，既不提供利润，也不产生利息； 2、因举借公债而引致的债息偿付，只不过是将一部分人的收入转给了另一部分人而已，由纳税人转给债券持有人，并不改变一国财富的总量，发债是延期的征税； 3、由于举债和征税同样使人民的收入下降，消费支出也会随之下降。举债和征税对人们的消费行为的影响，实际是相同的。即不会影响社会总需求。 李嘉图认为举债代替征税，政府的干预是不必要和无效的。 三、国债的政策功能 （一）弥补财政赤字 （二）筹集建设资金 （三）调节经济 弥补财政赤字 弥补财政赤字是国债产生的直接导因，也是现代国家的普遍做法。 弥补财政赤字的方式有：动用财政结余、增税、透支、发行国债。 发行国债是弥补财政赤字最理想的方式 　　　　发行国债是弥补财政赤字最理想的方式 1、分散的货币购买力转移至国家手中，货币流通量一般不会变化。 2、发行国债集中的是社会和个人闲置不用的资金，这部分资金的暂时集中，并不会对经济和人们的生活产生不利影响。 3、还本付息，是企业和个人的重要投资渠道，易被接受。 为什么说： 筹集建设资金 这既是国债发行的一个重要原因，也是