第4章 资决策.ppt

案例资料 ２．在证券市场上，该公司普通股每股高达26元，扣除发行费用，每股净价为24.5元。预计每股股利2.5元。收益年增长率为5% 。若公司的资产负债率提高至70%以上，则股价可能出现下跌。　　３．公司尚有从银行取得贷款的能力，但是，银行认为该公司进一步提高资产负债率后，风险较大，要求负债利率从6%提高到8% 。公司所得税率为25% 。　　假如你是财务经理，你将怎样制定筹资预案呢？ 第四章 筹资决策 资本成本从绝对量的构成来看，包括筹资费用和用资费用两部分内容： 　 （1）筹资费用 F　　是指公司在筹集资本活动中为获得资本而付出的费用。例如：借款手续费、证券发行费用等。筹资费用与使用费用不同，它通常是在筹资时一次全部支付。 　 （2）使用费用 D　　是指公司在生产经营和对外投资活动中因使用资本而承付的费用。例如：利息、股利。　　 4、资本成本作用 三是衡量企业整个经营业绩的基准。 只有投资的收益大于资本成本率时，才能补偿让渡资金的投资者，才能表明企业业绩可靠。 （1）个别资本成本——长期借款成本K IT公司案例中: 原有长期借款成本K=6%*（1—25%） =4.5% 新增长期借款成本K=8%*(1 —25%)