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关于资本市场制度变革的整体思考 吴晓求 人民大学金融与证券研究所所长 我今天要讲的主题是中国资本市场的整体改革。 一、对于中国金融体系改革的认识 中国经济体制改革已经进行了30多年，取得了辉煌的成就。市场经济的体制，应该说基本的建成，基本形成。当然我们说，没说它完全形成了，也没说它已经成为一个成熟的市场经济体制。是因为我们还有很多重要的改革，还没有完成。这其中最重要的，就是金融体系的改革。金融的改革和中国经济体制改革的市场化程度相比较，应该算是比较滞后的。 金融是现代经济的核心。如果金融体制改革它不到位的话，中国经济的竞争力，国际竞争力会受到严重的约束。 我们回望看一看，讲了两个故事。一个美国经济的成长，为什么会有如此强劲的成长？在上个世纪的80年代，日本经济蓬勃的发展，美国有很大的压力。进入90年代之后，日本经济开始衰退，美国经济仍然是非常强劲的发展。这其中最重要的因素，是两点。 一个，就是美国的科学技术，在最近几十年来引领了全球。科技的革命引导了产业革命，从而使整个的经济进入一个新的发展周期。我们研究经济史的人都会知道，每一次经济长周期的出现，其起始点都是产业革命所引发的。没有产业革命，不会有经济的长周期的出现。产业革命的先期力量，是科学技术进步。所以，我想这就是所谓的科技的作用。 第二个，是金融的作用。只有科技的作用，没有金融的作用，很多的科技成果，只会变成一个科研类的奖状、