004第四章债券的收益解剖.pptVIP

* * 教学内容 第四章 债券的收益 一、债券收益的概念及其特点 (一)概念 债券收益是指投资于债券所获得的利润，包括债券的利息收入、债券发行价与面额的差额、债券交易价格与投资成本的差额。 （二）特点 1、安全性高 2、收益较高 教学内容  （二）债券收益的分类 1、债券的名义收益：根据债券的票面利率计算的利息收益 2、债券的即期收益它是债券的市价和计息起始期相比较的收益概念。 3、债券的到期收益。不同的利息支付方式对债券投资者的实际收益产生不同的影响。 4、债券的实际收益。债券的收益是否纳税会影响到投资者的实际收益。 教学内容 （三）债券收益的衡量 1、附息(定息)债券收益率 （1）直接收益率（又称当期收益率）是按既定利率（票面利率）计算的年利息收入与购买价格的比率。计算公式为 直接收益率=（到期本息和-发行价格）/（发行价格?发行期限） ?100% （2）、持有期间的收益率:是指债券投资者在买入债券到卖出债券持有期间的收益率.计算公式为: 持有期间收益率=(卖出价格-买入价格)/(买入价格?持有年限) ?100% 教学内容 例1,某投资者2001年1月1日以120元的价格购买了一张面额为100元、利率为4%、每年1月1日支付一次利息的2000年发行的10年期国库券，并持有到2006年1月1日以140元的价格卖出，则该投资者持有期间的收益率为： （140-120+100