4、各种利率解剖.pptVIP

第四章 各种利率  一、市场上主要基础利率 1、利率：资金借入方支付给资金贷出方超过本金的金额与本金的比率。 2、 国债利率(treasury rates)：投资短期或中长期国债获得的利率。被认为是无风险利率。 3、伦敦同业拆放利率LIBOR(London Interbank Offer Rate):是银行向同业银行货出(拆放)大额资金时所收取的利率。 伦敦同业拆借利率LIBIR(London Interbank Bid Rate):是银行愿意接受银行同业存款资金时所愿意支付的利率。 LIBOR 高于LIBID ，其价差较小，具体取决于资金的供求关系。 参与同业拆借的银行要满足一定的信誉等级标准，至少AA级。 LIBOR基本上是无风险的，被市场视为无风险利率的代表。 LIBID和LIBOR在不受任何单个政府控制的欧洲货币市场交易。 4、再回购利率 再回购协议(repo or repurchase agreement)是指证券所有者同意将其证券出售给另一方，之后再以稍高一些的价格将这些证券买回的协议。 再回购协议实际上是以证券为抵押的贷款，这种贷款几乎没有风险，因为如果借钱的公司不遵守协议的话，债权人只需保留证券即可。 再回购利率(repo rate)。在回购协议中，证券出售和购回的价差就是对方的利息收益。以此计算的利率就是再回购利率率。再回购利率仅比短期国库券利率稍高一点。