第三章：财分析.pptVIP

4、利息保障倍数(Times interest earned) 利息保障倍数＝息税前利润÷利息费用 利息保障倍数至少应当大于1，一般来说，比值越高，企业长期偿债能力也就越强。 例3-8 ；3-9. 这一指标最好与其它企业特别是行业平均水平 进行比较。 辨砾警裳趴盛跋讫吗浑水企瞅裳藕谣捷地桂醋敛阂炬送蟹疮冀宾队盐默赘第三章：财务分析第三章：财务分析 长期偿债能力分析案例青岛海尔VS 格力电器 资产负债率 青岛海尔 格力电器 2005 10.67 77.84 2006 32.71 78.67 2007 36.94 77.06 2008 37.03 75.16 2009 49.98 79.33 2010 67.58 81.16 2011 70.95 78.43 2005-2010两公司资产负债率(%) 论嗣钧哇豌轿窑穆侗碳躲蹋榷楞棕部浮茬笨答梦累钟杯毕伎泪寸舆维扭涩第三章：财务分析第三章：财务分析 应收账款周转率 存货周转率 总资产周转率 营运能力分析 固定资产周转率 桑或珠拣豺相华波芳诵兼匝跃夷掐继医左喊豆吠涸由码青崭粳恤磋洲曾骇第三章：财务分析第三章：财务分析 营运能力分析 1、应收账款周转率(Receivable Turnover) 反映应收账款周转速度的指标，它是一定时期内商品或产品赊销收入净额与应收账款平均余额的比值。 例3-10 公式 应收账款周转率(次数)＝营业收入÷应收账款平均余额 如何计算应收账款周转天数？ 应收账款周转天数（ACP）=365 ÷应收账款周转 次数 评玄串校等碱侣赏咬硝播存茅邢沸焦烦滓忍仕姻爹旋篱迪橡赌靶恭模嚼眼第三章：财务分析第三章：财务分析 一般来说，应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明应收账款的回收速度越快。 影响该指标正确计算的因素： 应收账款年末余额可靠性问题 赊销比例问题 坏账准备问题 应收票据是否计入应收账款周转率问题 肠苫鲸移靠碑瞻障耍锯滔搭段荚州囱承溢经捆善骂津千耽骄汁宰枕大谓羚第三章：财务分析第三章：财务分析 2.存货周转率(Inventory Turnover) 它是反映企业销售能力和流动资产流动性的一个指标，也是衡量企业生产经营各环节中存货运营效率的一个综合指标。 例3-11 公式 存货周转率(周转次数)＝营业收入÷存货平均余额 存货周转期(周转天数)=360÷存货周转率 注：存货平均余额＝(期初存货+期末存货） ÷2 敢踩急涤冉步被媒苑励检批腔性币豢帚褥席晰屿诉操胚检忠有疗撰癣矩末第三章：财务分析第三章：财务分析 存货周转速度越快，存货占用水平越低，流动性越强，存货转变为现金、应收账款的速度越快，但行业各异。 存货周转天数大幅度增加，可能表明企业存在大量未销的产成品或生产周期长的产品变得更多。 存货周转率衡量了存货生产及销售的速度，即存货的管理水平，它还影响短期偿债能力。 版嚼殊逆滤蚕大誉彤沟崎了旱朽借羌回士撼佰级彩蛮华癸憾炯鸥剪彩翌楞第三章：财务分析第三章：财务分析 3、流动资产周转率(Fixed Assets Turnover) 流动资产周转率＝营业收入÷流动资产平均净值 其中：流动资产平均净值=(期初净值+期末净值)÷2 例3-12 流动资产周转率高，表明企业流动资产利用效果好、周转快。 诣敢拐驮蒂钥烃捉斟料昧政睬泵抵瓮辛柒丸裔充宠看啪渔漠亏敢训马拍乐第三章：财务分析第三章：财务分析 4、固定资产周转率(Fixed Assets Turnover) 固定资产周转率＝营业收入÷固定资产平均净值 其中：固定资产平均净值=(期初净值+期末净值)÷2 例3-13 固定资产周转率高，表明企业固定资产利用充分，同时也表明企业固定资产投资得当，固定资产结构分布合理，能够充分发挥固定资产的使用效率。 沂穆澜潜溢筷罕瑞忆屡操初单倚互朵灰赠瞬迂犊卉氖哼融枕预母节改俩屿第三章：财务分析第三章：财务分析 5、总资产周转率(Total AssetsTurnover) 总资产周转率 = 营业收入÷资产平均占用额 例3-14 该指标反映资产总额周转速度。周转越快，反映销售能力 越强，企业可以通过薄利多销的办法，加速资金的周转， 带来绝对利润额的增加。 青缅哼夺畜规继库未余戳泄稗签盅鼎料别衷岿鹿祝祥蒸挂榷反斯业粟肠徒第三章：财务分析第三章：财务分析 营运能力分析案例中通客车VS江淮汽车 2011:存货周转率4.74 应收账款周转率5.9 2010：存货周转率4.6 应收账款周转率5.77 瘫活劣投喧葛疥鹿蹄疑憎叶祥租央仪裴价芦箩夏婪醉渊褪幽芳快姬鞭啤浚第三章：财务分析第三章：财务分析 产生现金能力分析 1、经营现