财务分析概.ppt

讲课教师 孙茂竹 邮编：100872 地址：北京海淀区中关村大街59号 E-mail： s-mz@263.net s-3.net 电话O） H) H) 单位：中国人民大学商学院会计系 角色：钟镇涛（男） 章小蕙（女） 关系：夫妻 案例背景 1996年钟镇涛担保，章小蕙短期借款1.54亿(借款利率为24% )，买了4607室等五处房产。 1.钟镇涛家庭年收入约为1000万 2.章小蕙每年仅服装就花费500万 1997年金融危机，楼市下跌，损失惨重。债权人没收了这些房产，但仍无法偿清债务，所余本息已滚至2.5亿。 2002年7月，法院判决钟镇涛破产。 启示一： 追逐暴利、风险失控 一般而言，房地产投资不应大于家庭年收入的6倍-7倍，钟镇涛家庭年收入约为1000万，明显无法支持1.5亿的房地产投资。问题在于：追逐暴利致使风险失控。 万科王石称：“获利20%以上的项目不做”，有没有道理？ 启示二： 投资流动性差的资产，变现能力不足 借款投资能产生财务杠杆利益，但也会产生财务风险，需要投资者的准确判断。房地产投资流动性差，不能有效地变现，因而不能做为“止亏”的保障。 启示三： 浪费严重，财富不能积累 章小蕙每年仅服装就花费500万，消费奢化，而收入减少。这时做房地产投资，追逐一本万利，风险极大。 一般而言，家庭金融资产应大于家庭总资产的20%，资产负债比率应小于家庭总资产的50%，每月还贷额应小于收入的40%，同时留有3-12个月的生活费和还贷额。 启示四： 法律意识淡薄，责任无法规避 财产未能有效分割。 注册会计师朱青在对ABC公司审计时对该公司一会计事项提出疑义： 该公司现金流量表的“分配股利、利润或偿付利息所支付的现金”项目金额为256万元，但利润表的“净利润”项目金额为负数； 资产负债表的“短期借款”项目金额为120万元，“长期负债”项目无金额数字。 你认为朱青的疑问有无道理？ABC公司经营中可能出现了什么问题？ 1、朱青的疑问是有道理的。 2、该公司利润表的“净利润”项目金额为负数，说明现金流量表的“分配股利、利润或偿付利息所支付的现金”项目金额256万元只能是偿付利息所支付的现金。 3、资产负债表的“短期借款”项目金额为120万元，“长期负债”项目无金额数字，但偿付利息高达256万元，显然不配比。这可能是企业进行了非法拆借而支付的利息，或存在其他违规行为。 比较财务报表 BCD公司比较资产负债表（简化） 项目 1999 1998 1999比1998增减 金额 百分比 流动资产： 现金 1200 1000 2000 20% 应收帐款 2500 2000 5000 25% 存货 4000 4000 0 0% 比较百分比财务报表 华西公司比较收益表（%） 比较财务比率 时代公司几项财务比率比较 （1）以经验数据为准 （2）以历史数据为准 （3）以同行业数据为准 （4）以本企业预定数据为准 1、高收益 2、低风险 3、可持续发展 综合讲，财务分析的基本点是高收益、低风险，即收益与风险的平衡