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筹资数量的预测 营业百分比法 回归分析法 一、营业百分比法 营业百分比法的概念 营业百分比法的思路 营业百分比法的优缺点 营业百分比法的概念 营业百分比法是根据营业收入与资产负债表和利润表项目之间的关系，预计各项目的金额，进而预测外部筹资需要量的方法。 敏感项目与非敏感项目的划分 利润表项目中，敏感项目一般包括营业成本、营业税金及附加、销售费用和管理费用；所得税等于利润总额乘以所得税率，营业利润、利润总额和净利润这几个项目依据其他项目计算得来；其余为非敏感项目。 敏感项目与非敏感项目的划分 营业百分比法的思路 总额思路：根据估计的营业收入的总额来预计资产、负债和所有者权益的总额，然后利用会计恒等式确定外部筹资需求 。 差额思路：根据估计的营业收入的变动额预计资产、负债和所有者权益的变动额，然后利用会计恒等式确定外部筹资需求。 1.总额思路 步骤一：合理确定敏感项目和非敏感项目，并利用基期数据确定各敏感项目与营业收入的百分比。 步骤二：根据预计的营业收入总额预计各利润表项目，进而估算出净利润。这个步骤可以通过编制预计利润表实现。 步骤三：预计留存收益增加额＝预计净利润×利润留存比例。 步骤四：根据预计的营业收入总额预计各资产负债表项目。其中，预计留存收益额等于上年留存收益额加上第三步中的预计留存收益增加额。这个步骤可以通过编制预计资产负债表实现。 步骤五：根据“资产＝负债＋所有者权益”的会计恒等式得到：外部筹资需求＝预计资产总额－预计负债总额－预计股东权益总额。这个步骤可以通过平衡第四步中的预计资产负债表实现。 2.差额思路 前三步与总额思路相同。 步骤四：根据估计的营业收入变动额预计各资产负债表项目变动额，包括敏感资产和敏感负债变动额。阶梯式跳跃项目的变动额也需考虑在内。 步骤五：根据会计恒等式得到：外部筹资需求＝预计资产变动额－预计负债变动额－预计股东权益变动额。 星海公司2008年的实际财务数据如后面两张报表所示。预计2009年营业收入为5000万元。为扩大生产经营规模，公司决定于2009年购建价值300万元的机器设备。公司的股利分派率为60%，所得税率为40%。 要求：预测星海公司2009的外部筹资额。 ＝(5000－4000)×(20.25%－9.55%)－85.2＋300 ＝1000×10.7%－85.2＋300 ＝321.8（万元） 营业百分比法的优缺点 优点 考虑了各个项目与营业规模的关系。 考虑了资金来源与应用的平衡关系。 能为财务管理提供预计的会计报表。 二、回归分析法 回归分析法的概念 回归分析法的思路 回归分析法的概念 回归分析法是通过回归原理，找到资金需要量与相关因素之间的关系，据此进行资金需要量预测的方法。 回归分析法的思路 步骤一：根据历史数据建立反映资金需要量与相关因素之间关系的数学模型。所选择的相关因素通常是营业业务量，如产品的产销量。 步骤二：利用历史数据进行回归分析，确定数学模型中的参数。 步骤三：根据相关因素如产销量的预测值，来预测未来的资金需要量。 * * 根据与营业收入的关系，资产负债表项目和利润表项目可以分为敏感项目和非敏感项目。 敏感项目是指在短期内与营业收入的比例关系基本上保持不变的项目。 非敏感项目是指在短期内不随营业收入的变动而变动的项目。 资产项目中，敏感项目一般包括货币资金、应收票据、应收账款、预付款项和存货；合计项目依据其他项目计算得来；其余为非敏感项目。 负债项目中，敏感项目一般包括应付票据、应付账款、预收款项、应付职工薪酬、应交税费；合计项目依据其他项目计算得来；其余为非敏感项目。 所有者权益项目中，实收资本和资本公积一般是非敏感项目，盈余公积和未分配利润合称为留存收益，其每年增加额等于净利润乘以利润留存比例。 某些项目在短期内虽然不随营业规模的变动而成比例变动，但长期看来会出现阶梯式跳跃。这种阶梯式跳跃的项目在跳跃点时应特别关注。如固定资产。 敏感项目与非敏感项目的划分并不是绝对的，有时要视企业的具体情况而定。 差额思路的简化公式： 例 题 2300.0 负债和所有者权益总计 2300.0 资产总计 150.0 240.0 82.0 55.0 45.0 18.0 330.0 700.0 260.0 420.0 短期借款 应付账款 应付职工薪酬 应交税费 其他应付款 其他流动负债 长期借款 股本 资本公积 留存收益 80.0 80.0 90.0 360.0 280.0 10.0 330.0 930.0 140.0 货币资金 交易性金融资产 应收票据 应收账款 存货 其他流动资产 长期股权投资 固定资产 无形资产 金额 负债和所有者权益 金额 资产 2008年实际资产负债表 单位：万元 4000