财务分析(李诗田)(第4章)2013幻灯片.ppt

财务报表分析 利润表是公司最重要的报表之一。利润表好似反映企业经营动态情况的一部电影，那么如何对这部电影作基本的分析呢？ 第4章 财务报表分析原理 4.1 利润表分析概述 4.2 利润表比较分析 4.3 收入分析 4.4 成本与费用分析 4.1 利润表分析概述 4.1.1 利润表分析的内涵 反映公司在一定期间的经营成果，利润表好似一部电影，展示的是企业经营 动态的时期数 。 利润表分析是指以利润表为主要依据，对利润及影响因素进行分析，评价利润质量，发现问题和向企业利益相关者提供真实业绩信息和评价企业盈利能力。 4.1 利润表分析概述 4.1.2 利润分析的意义 利润分析可正确评价企业各方面的经营业绩 利润分析可以及时发现企业经营管理方面的问题 利润分析可以为资金的投资和信贷决策提供依据 4.2 利润表比较分析 4.1.2 利润分析的步骤 利润表比较分析 收入项目分析 成本、费用项目分析 4.2 利润表比较分析 4.2.1 利润表水平分析 概念 利润表水平分析指通过企业报告期的利润表数据与前期对比，揭示各方面存在的问题，为全面深入分析企业的利润情况奠定基础。 举例 例4-1:P131-P132 表1 4.2 利润表比较分析 4.2.2 利润表垂直分析 概念 利润表垂直分析是指通过计算利润表中各项目占营业收入的比重或结构，反映利润表各项目与营业收入关系情况及变动情况，分析说明财务成果的结构及增减变动的合理程度。 举例 举例 例4-2:P133  表2 双良股份2010年利润表垂直分析表  表3 双良股份2010年利润表垂直分析表 4.2 利润表比较分析 4.2.3 利润表趋势分析 概念 利润表趋势分析是连续数期利润表上有关项目选用某一年为基期进行比较，计算趋势百分比，反映利润表中各项目近几年的变动情况，从而揭示经营成果的变化和发展趋势（趋势分析一般涉及的年份超过2年，即3年或年以上）。 举例 例4-3:P134 4.3 收入分析 4.3.1 盈利质量 盈利质量的概念 现金保证说 盈利质量反应经营现金对会计收益支撑程度。 业绩相关说 盈利质量反映会计收益和真实收益的匹配程度，收益与企业业绩的相关性 4.3 收入分析 盈利质量高的企业具有的特点： 持续的、稳健的会计政策，且该政策对公司财务状况和净收益的计量是谨慎的； 公司的盈利是由经常性的与公司基本业务相关的交易所带来的，而不是一次性的，并且公司所依赖的业务具有较好的发展前景； 会计上所反映的利润能迅速转化为现金； 公司的债务水平相当； 盈利趋势是稳定的、可预测的； 资产的运转状况良好。 4.3 收入分析 差的盈利（余）质量特点（三大非） 非现金(盈利没有经营现金流支撑 非主营（譬如中国上市公司的投资性房地产的公允价值变动收益。 非持续性。譬如中国上市公司的投资收益, 表5 金地房地集团的经营现金流量（单位：亿元） 房地产公司金地集团盈利质量分析 表6 海南航空盈利质量分析 表7 TCL2005-2009年利润结构图 4.3 收入分析 4.3.2 收入确认和计量 商品销售收入 提供劳务收入 让渡资产使用权收入 4.3 收入分析 4.3.3 收入操纵的常用手段 提前确认未实现的收入 延迟确认收入或隐瞒收入 伪装收入性质以夸大营业收入 歪曲事实以虚增收入 凭空虚构收入（P139案例4-4） 通过关联交易操纵收入 篡改收入分配 双向交易或三角交易 天能科技招股书存在虚增销售收入的嫌疑 天能科技的招股书中，2011年1~9月已确认朔州和谐小区亮化工程384.62万元销售收入。尽管该项目招标时间是2011年9月初，但中标完成的时间却在当年的四季度，也就是说，在谁中标仍是未知数的情况下，天能科技已经在2011年1~9月将该项目确认收入、确认利润，并据此作为公司盈利能力的依据，拟上市公开募集资金。天能科技招股书存在虚增销售收入的嫌疑 张裕延迟确认收入和隐瞒收入 2010年11月1日，张裕A发布中国证监会山东证监局《采取责令改正措施》的公告，公告称近期中国证监会山东证监局对公司经行现场检查，发现公司存在财务核算存在问题。 张裕A的控股子公