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财务报表分析（3） 谢福泉 第三章 目录 粉饰财务报表的动机 财务报表粉饰的内容和方法 财务报表的可信度分析 被粉饰财务报表的识别和粉饰金额估计及剔除方法 第一节：粉饰财务报表的动机 一.财务信息的特殊性是粉饰财务报表的根本原因 1.会计信息失真 （1）原始凭证失真 （2）记账凭证失真 （3）会计账务混乱 （4）收入、成本、资产、负债失真 （5）会计报表虚假 2.会计信息的特殊性 会计信息与各经济利益主体利益密切相关 各利益主体的利益冲突解决——会计准则（制度） 某些利益主体操纵会计信息获得超额收益 3.代理人操纵会计信息的空间 ——会计准则给予企业选择会计政策的权限 二.企业操纵会计信息、粉饰财务报表的常见动机 1.业绩考核 例如：国有资本金绩效评价 2.获取银行及商业信用 3.发行股票融资 例如：配股资格近3年每年净资产收益率不低于6% 上市公司特别处理ST（Special Treatment ）、暂停交易PT（ Particular Transfer ）。 4.减少纳税 股票交易进行特别处理(ST) 1998年4月22日，深沪交易所宣布对财务状况和其他财务状况异常的上市公司股票交易进行特别处理(英文为Special Treatment,缩写为“ST”)，涨跌幅限定在5%以内。其中异常主要指两种情况：一是上市公司经审计连续两个会计年度的净利润均为负值，二是上市公司最近一个会计年度经审计的每股净资产低于股票面值。 根据股票上市规则规定，财务状况异常的特别处理一般不少于12个月。如果受到特别处理的公司下一年度财务报表审计结果表明其财务状况已恢复正常，则可向交易所申请取消特别处理。交易所将依据最大限度地保护投资者权益，严格控制股票市场风险的原则，根据该公司的实际改善程度，决定是否取消特别处理。如果一家公司因连续两年亏损被予以特别处理后，第三年仍然亏损，交易所将暂停其股票交易，并向证监会提交暂停上市的建议。 Particular Transfer〈特别转让〉 PT股票：PT是英文Particular Transfer（特别转让）的缩写。依据《公司法》和《证券法》规定，上市公司出现连续3年亏损等情况，其股票将暂停上市。沪深交易所从1999年7月9日起，对这类暂停上市的股票实施特别转让服务，并在其简称前冠以PT，称之为PT股票。 PT股的交易价格及竞价方式与正常交易股票有所不同： （1）交易时间不同。PT股只在每周五的开市时间内进行，一周只有一个交易日可以进行买卖。 （2）涨跌幅限制不同。据《上市公司股票特别转让处理规则》规定，PT股只有5%的涨幅限制，没有跌幅限制，风险相应增大。 （3）撮合方式不同。正常股票交易是在每交易日9：15-9：25之间进行集合竞价，集合竞价未成交的申报则进入9：30以后连续竞价排队成交。而PT股是交易所在周五15：00收市后一次性对当天所有有效申报委托以集合竞价方式进行撮合，产生唯一的成交价格，所有符合条件的委托申报均按此价格成交。 （4）PT股作为一种特别转让服务，其所交易的股票并不是真正意义上的上市交易股票，因此股票不计入指数计算，转让信息只能在当天收盘行情中看到。 第二节：财务报表粉饰的内容和方法 一.粉饰经营业绩的内容和方法 1.利润最大化 做法： （1）提前确认收入 （2）推迟结转成本 （3）亏损挂账 应确认而不确认的意思，含有违规不处理的意思。比如，“亏损挂帐”，这是一种明显地违反会计制度的做法，它造成的后果在于隐瞒了企业的亏损情况，歪曲了企业的实际经营成果和财务状况，导致财务报表局部或整体的不可信，从而影响决策者做出正确的决策。 （4）资产重组 资产重组是指企业改组为上市公司时将原企业的资产和负债进行合理划分和结构调整，经过合并、分立等方式，将企业资产和组织重新组合和设置。狭义的资产重组仅仅指对企业的资产和负债的划分和重组，广义的资产重组还包括企业机构和人员的设置与重组、业务机构和管理体制的调整。目前所指的资产重组一般都是指广义的资产重组。 资产重组方式多种多样，归纳起来有公司制改组、承包、租赁、企业兼并收购、托管、外资嫁接改造、破产重组等。其中公司制改组、企业兼并和破产是资产重组的三种主要模式。 （5）关联方交易(见关联方准则） 2.利润最小化 减少纳税 回避摘牌 3.利润均衡化 高资信等级，筹集资金 做法：应收应付账户、跨期摊提账户、递延账户调节 4.利润清洗（利润巨额冲销） 更换经营者，新任经营者回避责任 做法：不良资产或虚拟资产一次性处理 二.粉饰财务状况的类型和方法 1.高估资产 环节：对外投资和股改时 做法：编造理由举行资产评估；虚构资产交易业务 2.低估负债 目的：降低财务风险，对外筹资