第3章_利息与利息率-10幻灯片.ppt

(三)西方有关利息本质的理论 配第和洛克的利息报酬论 利息是一种报酬，在古典经济学中是颇有影响的一种理论，最先由配第提出，后来在洛克的著作中也有涉及。 配第认为：利息是因暂时放弃货币使用权 而给贷者带来不方便的报酬。 洛克认为：贷款者收取利息不是因为给他带来不方便，而是因为贷款者承担了风险。 萨伊的资本生产力论 认为资本具有生产力，利息是资本生产力的产物。这种理论最先由萨伊提出，受到不少庸俗经济学家的推崇。 风险性利息是贷者借出货币后要承担一定风险的报酬。它不能说明利息的本质，只能说明收取利息的原因 利息本身是指纯利息，即“对借贷资本所付出的代价”。为什么对借用资本要支付一定的报酬? 他认为，资本具有像自然力一样的生产力，资本生产力经常与自然生产力混在一起，共同对生产作出贡献。 因此，当借款人用借入资本从事生产，其生产出的价值的一部分必须用来支付资本生产力的报酬。 西尼尔的节欲论 利息应该作为资本家节欲行为的报酬。西尼尔认为，人类社会有3种生产要素—劳动、自然和节欲（∵资本来源于储蓄，储蓄又来源于节欲）；因此，利息就是人们牺牲自己目前消费（节欲）而应得的报酬。 庞巴维克的时差利息说 也叫时间偏好论。现时的物品通常比同类的未来物品更有价值。 原因 现在的物品能立即满足消费需要；能立即投入生产并创造利润；而未来的物品却要过一段时间才能满足消费需求或创造利润。 在现在物品与未来物品之间存在一个价值差。 那么，放弃现在的物品并将其推至将来使用， 必须存在能弥补二者价值差的东西，这就是利息。 凯恩斯的流动性偏好论 利息是“在一特定时期以内，人们放弃货币周转灵活性的报酬” 。 人们欲借得货币，就必须以支付一定的报酬为条件，来诱使货币所有者，在一定时期放弃对货币灵活偏好的控制权。 （四）利息转化为收益的一般形态 一般意义上，利息因借贷而产生。 现实生活中，利息已经被人们看作是收益（yield）的一般形态。即，货币资本的所有权可以带来利息。货币资本本身天然地具有收益性。 利息成为了一个尺度：只有投资回报率大于利息，才有投资价值。 收益的资本化 各种可以获得收益的事物，都可以将其产生的收益与利率进行对比 ，进而推算出这一事物的资本当量。人们习惯地称之为“资本化”。 以土地为例。土地本身不是劳动产品，无价值，从而其价格没有决定根据。但土地可以有收益。土地收益大小取决于多种因素，同时由于利率也会变化，使一块土地的价格会有极其巨大的变化。例如， 土地预期收益升高，利率不变，价格升高 土地预期收益不变，利率升高，价格变低 土地预期收益不变，利率降低，价格升高 资本化使本身无法估计价值的事物有了价格。 其他实例 例1:地价=土地年收益/年利率 例2:人力资本价格=年薪/年利率 例3:股票价格=股票收益/市场利率 二、利息的计算方法 单利法 ★单利(simple interest)法:在计算利息额时，不论期限长短，仅按本金计算利息，所生利息不再加入本金重复计算利息。用公式表示为： 利息（I）=本金（P）×利率（r）×期限（n） 注意：利率应与期限相对应。 本利和等于本金加利息。用公式表示为： S=P+P×r×n 2.复利法 复利(compound interest ):复利是单利的对称，是指计算利息时，要按一定期限（例如一年），将所生利息加入本金再计算利息，逐期滚算，俗称“利滚利”。 计算公式 3. 现值和终值的计算 ★终值(final value)：未来某一时点上的本利和，一般是指到期的本利和。 ★现值 (present value)：未来本利和的现在价值。 ▲可以从 倒算出 ▲现值的概念可以用于贴现、投资决策等。 利息率的概念 ★利息率，简称利率(interest rate) ，指一定时间内利息量与本金的比率，通常用百分比表示。其一般公式为： 利息率=利息量÷本金÷时间×100% 时间单位决定了利率水平，时间为年，所得为年利率，时间为月，所得为月利率，以此类推。 ▲ 利率是衡量利息数量大小的尺度。 ▲ 利率体现了生息资本增殖的程度. (二)利息率的种类 ★按不同的利率决定方式划分 ▲官定利率(official interest rate)又称法定利率，是由一国中央银行所规定的利率，各金融机构必须执行。 ▲公定利率(pact interest rate)由非政府部门的民间权威性金融组织商定的利率,各成员机构必须执行。如银行公会制定的利率。反映整个金融机构在某一时期的平均利润水平和对金融市场借贷关系的总体认识。 ▲市场利率(market interest rate )是指按市场规律，借贷双方通