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第7章 金融工具 第一节 债券 第二节 股票 第三节 证券投资基金 第四节 金融衍生工具 第一节 债券 一、债券的定义 二、债券的特点 三、债券的分类 四、债券收益率的计算 五、债券价格的计算 六、影响债券市场价格的因素 一、债券的定义 债券（bond）是由债券发行者依照法定程序发行的，在约定时间承担还本付息义务的书面凭证，表明的是一种债权债务关系。债券作为一种可转让的债权凭证，受法律保护，其制作程序、记载内容和记载方式都必须符合法律规定。 债券票面应载明的内容主要有： 1．发行者的名称地址。 2．债券的面额，包括票面币种和票面金额。 3．债券的利率和付息方式。 4．还本期限和方式。 二、债券的特点 1．偿还性 2．安全性较高 3．流动性强 4．收益较稳定 三、债券的分类 （一）按发行主体分类 （二）按发行地点不同分类 （三）按债券的利息支付方法分类 （四）按债券形态不同分类 （一）按发行主体分类 1．政府债券 2．企业债券 3．金融债券 （二）按发行地点不同分类 1．国内债券。 2. 国际债券。分为外国债券和欧洲债券。 外国债券是指发行者在国外金融市场上发行的以该市场所在国货币为面值货币的债券，著名的有扬基债券（Yankee Bond）、武士债券（Samurai Bond）、猛犬债券（Bulldog Bond）、斗牛士债券（Toreador Bond）等。 （三）按债券的利息支付方法分类 1．固定利率债券。 2．浮动利率债券。 3．贴现债券。 4．累进计息债券。 5．分红公司债券。 （四）按债券形态不同分类 1．实物债券。 2．凭证式债券。 3．记帐式债券。 四、债券收益率的计算 1．当前收益率。 2．单利到期（最终）收益率。 3．复利到期收益率的计算。 4．贴现债券单利到期收益率的计算。 1．当前收益率 即按既定利率计算的年利息收入与投资本金的比率。 当前收益率=年利息收入/投资本金×100% 2．单利到期（最终）收益率 既考虑债券利息收入又考虑投资资本收益（债券买卖赢亏）的收益率。 即： 单利到期收益率=每张债券每年总收益/购买价格与到期价格的平均数×100% 3．复利到期收益率的计算 设r为复利到期收益率，C为年利息，P为购买价格，m为每年付息次数，n为距到期年数，R为债券面额，则： 4．贴现债券单利到期收益率的计算 五、债券价格的计算 1.付息票债券价格的计算 2.贴现债券价格的计算 1.付息票债券价格的计算 一年付息一次,公式为： 其中r为复利到期收益率，C为年利息，P为购买价格，m为每年付息次数，n为距到期年数，R为债券面额 2.贴现债券价格的计算 或者 六、影响债券市场价格的因素 1．债券发行者的信用状况变化。 2．宏观经济运行和经济周期。 3．市场发育程度。 4．股票市场的繁荣程度。 5．国内通货膨胀率的变化。 6．中央银行公开市场操作。 7．政府政策的变化及人们对政策的预期。 8．操纵市场的不法行为。 第二节 股票 一、股票的概念及特点 二、股票与债券的区别 三、股票分类 四、股票的收益率 五、影响股票价格的因素 一、股票的概念及特点 股票是指股份公司发行的证明股东投资入股，并据此享有股东权利和承担义务的书面法律凭证，是金融市场的重要金融工具。 股票除具有一般证券的基本属性外还具有以下特点： 1．股票是一种所有权凭证 2．股票是没有偿还期限的永久性证券 3．股票的收益具有较大不确定性 4.股票具有较大的风险性 股票认购证 股票认购证(反面) 二、股票与债券的区别 1．性质不同。 2．投资者对本金的权利不同。 3．取得收益不同。 4．安全性不同。 5．期限不同。 6．对企业的权利不同。 7．在企业破产时的连带责任不同。 8．发行者不同。 三、股票分类 （一）普通股和优先股 （二）记名股票和不记名股票 （三）蓝筹股、成长股、收入股和投机股； （四）中国股票分类 （一）普通股和优先股 1．普通股 2．优先股 1．普通股 普通股是股份公司发行的基本股票，其持有者是公司的基本股东，享有股东的所有权利，也承担相应的义务，不附加任何条件。普通股具有以下特点：（1）利润分配的剩余性；（2）所有者权益清偿的剩余性；（3）潜在的高收益性；（4）权利的普遍性，可参与公司经营决策。 普通股股东的权利主要包括盈余分配权、参与决策权（投票选举权）、优先认股权、剩余资产分配权。 2．优先股 优先股是指在公司盈余和剩余财产分配上享有优先权的股票，优先股有如下特点：（1）股息或计息方式固定，一般不随公司盈利或经营状况而变化；（2）股利分派先于普通股；（3）破产清算时对剩余财产的分配顺序先于普通股；（4）一般具有可赎回的性质。 参与优先股和非参与优先股。 累积优先股和非累