第7章 外汇交易A幻灯片.pptVIP

第七章 外汇交易 学习目标： 了解外汇市场的概念、种类和构成，了解世界主要外汇市场、外汇市场交易惯例等基本知识，了解即期外汇交易、远期外汇交易、套利、套汇和掉期交易等概念； 熟知外汇市场的交易规则； 领会国际贸易和国际投资活动中各项外汇业务的应用。 7.1 外汇市场 7.2 即期外汇市场 7.3 远期外汇交易 7.4 套汇与套利交易 7.5 掉期交易 7.1.1 外汇市场的概念 外汇市场顾名思义是买卖外汇的场所，持有外汇的人可以在这个市场兑换本币，持有本币的人可以在这个市场兑换外汇，所以，它是一个货币兑换的市场。 对于市场来说，人们日常接触最多的应该是商品市场，认为它是一个有形的市场；对外汇市场来说，认为它一般是在证券交易所的建筑物内或交易大厅内，所以也应该是有形的市场. 但是，外汇的交易、兑换可以通过连接银行及其他经营外汇业务机构的电话、网络等通信工具来进行，人们不一定到固定的场所去完成交易，从这个意义上说外汇市场又是一个无形的市场。 所以，外汇市场的概念可以归纳为：外汇市场(foreign exchange market)是指从事货币交换和外汇买卖的组织系统、场所或网络。 7.1.2 外汇市场的分类 外汇市场的分类方法很多，我们可以按如下标准进行分类。 1. 按照外汇买卖的范围，可分为外汇批发市场和外汇零售市场 (1)外汇批发市场 外汇批发市场是指银行同业之间的外汇买卖及其场所，又称为狭义的外汇市场。 (2)外汇零售市场 外汇零售市场是指银行与个人、公司等一般客户之间的外汇交易市场。 批发市场与零售市场的总和就是人们通常所讲的广义的外汇市场。 7.1.2 外汇市场的分类 2. 按照外汇市场的外部形态，可分为无形外汇市场和有形外汇市场　 (1)无形外汇市场 无形外汇市场是指没有固定的交易场所和固定营业时间，交易主要通过电话、电传、网络、交易机等现代化工具来促成外汇买卖实现的抽象外汇市场。例如美国的纽约外汇市场、瑞士的苏黎世外汇市场和英国的伦敦外汇市场等。 目前，绝大多数外汇交易都是通过这种无形的外汇市场进行。由于通信的发展以及全球各地区外汇市场能够按世界时区相互衔接，因而一天24小时内可连续不断地在世界各个外汇市场进行交易。 (2)有形外汇市场 有形外汇市场是指外汇交易在固定的场所和营业时间内进行的外汇市场。例如法国巴黎外汇市场、德国的法兰克福外汇市场、荷兰的阿姆斯特丹及意大利的米兰外汇市场等。 7.1.2 外汇市场的分类 3. 按照外汇所受管制程度，可分为自由外汇市场、官方外汇市场和外汇黑市 (1)自由外汇市场 自由外汇市场是指政府、机构和个人自由买卖任何币种、任何数量外汇的市场。自由外汇市场的特点是自由、公开、不受限制。 (2) 官方外汇市场 官方外汇市场是指按照政府的外汇管制法令来买卖外汇的市场。这种市场对市场的进入者、交易过程等要求的比较严格，一般存在于发展中国家。 (3) 外汇黑市 外汇黑市是指政府法令禁止交易的外汇市场。 4.根据外汇买卖交割期限的不同，外汇市场可以分为即期外汇市场，远期外汇市场和外币期货市场。 7.1.3 外汇市场的构成 1. 外汇银行 外汇银行又称为外汇指定银行，是指有权经营外汇业务的商业银行、设在本国的外国银行分支机构以及兼营外汇业务的其他金融机构。 外汇银行是外汇市场的中心，充当外汇买卖、资金调拨及资金融通的媒介，其业务有两个方面：一是外汇零售业务，二是外汇批发业务。在零售业务中，外汇银行为客户提供服务，进行外汇买卖，以赚取买卖汇率的差价为主，原则上不承担风险。 7.1.3 外汇市场的构成 2. 外汇经纪人 外汇经纪人是指在外汇银行之间或者在外汇银行与客户之间进行牵线搭桥、为买卖双方接洽外汇交易的汇兑商人。 在外汇市场上，银行同业之间的交易占外汇交易总额的90%以上，出于保密和提高效率的目的，银行之间的外汇买卖往往需要即了解世界外汇供求情况，又能严格为客户保密且收取佣金不高的中间人来撮合，而外汇经纪人正是符合了这一特点，所以能够成为买卖外汇的双方乐意接受的中介人。 7.1.3 外汇市场的构成 3. 中央银行 中央银行成为外汇市场的参与者，主要目的是对外汇市场进行干预。当市场出现大量外汇短缺时，中央银行就大量抛售外汇；相反，在外汇过多时，则大量吸进外汇。中央银行干预外汇市场的保证本国汇率的稳定，或者通过干预将本币汇率调整到符合本国宏观经济政策或国际协议所需要的水平上。 此外，为了调节本国外汇储备结构、减少和避免储备货币汇率下跌所造成的损失，中央银行也要参与外汇市场的交易活动。 7.1.3 外汇市场的构成 4. 一般客户 一般客户是指那些出于交易、保值或投机需要而参与外