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第10章 证券组合管理 证券组合管理 马柯威茨选择资产组合的方法 10.1 证券组合管理概述 10.1.1 证券组合管理及其必要性 1、证券组合的含义 2、意义 3、必要性 10.1.2 证券投资的风险 1、风险 2、风险分类 （1）按产业原因分：市场风险、偶然事件风险、贬值风险、破产风险、流通风险、违约风险、利率风险、汇率风险、政治风险 （2）按性质分：系统风险与非系统风险 10.1.3 证券组合的基本类型 1、避税型证券组合； 2、收入型证券组合； 3、增长型证券组合； 4、收入-增长型证券组合； 5、货币市场型组合； 6、国际型组合； 7、指数化组合 10.1.4 证券组合管理的基本步骤 确定目标 制定政策 构建组合 修订组合 业绩评估 传统/现代证券组合管理 消极管理/积极管理/混合管理 消极管理（Passive Management） 组合管理者不积极交易、战胜市场的投资策略。 基本假设：半强/强式有效市场 投资组合追踪市场证券组合，系统风险系数 =1，只求获得市场的平均收益率水平 。 方法：选定一个指数为依据，后追踪这个指数构成一个证券组合。 积极管理(Active Management) 投资管理者通过预测以识别错定价格的证券及其买卖时机以求战胜市场的投资策略。 假设：弱式或无效市场 10.1.5 现代组合理论的形成与发展 哈里·马柯威茨的资产组合选择理论（