第十一章 项目投资决策.ppt

NCF0=-140 折旧=10 NCF1=30*0.6+10*0.4=22 NCF2-7=22 NCF8=22+20+40=82 投资回收期=140/22=6.36 净现值=22*（P/A,10%，7）+82*（P/F,10%，8）-140 =22*4.8684+82*0.4665-140=5.3578 因此，项目可行。 第十一章 资本预算基础：投资决策方法 贴现法 非贴现法 是否考虑货币时间价值 非贴现法： 静态分析法，不考虑货币时间价值，主要有静态投资回收期、平均会计收益率法两个指标。 1、投资回收期法(pp) （1）含义：在不考虑货币时间价值的情况下，回收全部原始投资额所需要的时间。 （进一步考虑界定？？？ —— 累计NCF等于零。 ） 包括建设期和不包括建设期两种 (2)计算：以s=0为例介绍 第一种，经营期每年净现金流量　(NCF)　相等，即 NCF1=NCF2=……=NCFn,则投资回收期可按下式计算 　 第二种，经营期每年净现金流量NCF不相等，采用“累计净现金流量法”。 ①如果存在到第m年末累计净现金流量等于0，则pp=m ②如果不存在到第m年末累计净现金流量等于0，则