第二章___货币的时间价值幻灯片.pptVIP

例题 * 某人现要出国，出国期限为10年。在出国期间，其每年年末需支付1万元的房屋物业管理等费用，已知银行利率为3％，求现在需要向银行存入多少？ 普通年金现值问题 P=A×(P/A,3%,10)=? 若是每年年初支付房屋物业管理等费呢？ 先付年金现值问题 * 王某从2000年开始，每年年末存入1万元到银行，年利率为5％（中途不取息），到2011年年末总共是多少钱？ 普通年金终值问题 F=A×（F/A,5,11) 若改为每年年初存入银行呢？ 先付年金终值问题 * 某公司拟租赁一间厂房，期限是10年，假设年利率是10%，出租方提出以下几种付款方案： （1）立即付全部款项共计20万元； （2）从第4年开始每年年初付款4万元，至第10年年初结束； （3）第1到8年每年年末支付3万元，第9年年末支付4万元，第10年年末支付5万元。 现值 递延年金 混合问题 * 方案（1）：现值20万元 方案（2）：P=4[(P/A,10%,9)-(P/A,10%,2)] =4(5.759-1.736)=16.092万元 方案（3）：P=3(P/A,10%,8)+4(P/F,10%,9)+5(P/F,10%,10) =3×5.747+4×0.424+5×0.386 =20.867万元 第四节 货币时间价值的实际运用 * 一、贴现率的确定（已知N，A，P/F，求I) 插值法 实际上就是如何用内插法计算利率和期限问题。 在已知时间、本金（年金）的情况下，运用已学过的 公式转换，求利率或年限。以年金现值的计算为例来 说明其步骤： 第一步， 计算年金现值系数，得： ； 第二步，倒查系数表：在相同期数内，找此系 数 。如找到该系数，对应i即为所求。 第三步， 如找不到该系数 　，可找与　相近的 一大一小的两个系数以及其对应的i ，再运用插值 法，求出利率。 * * ——为对应的年金现值系数； 分别为与 对应的相邻的两个折现率； 、 分别为与 、 对应的年金现值系数。 、 式中： 插值法的计算公式为： 例题： * 银行现在贷款1000万元给A企业，5年末要求还贷1600万元，问银行向企业索取的贷款利率为多少？ 1、求出相应的复利现值系数 PVIFi，n=1000/1600=0.625 2、求贴现率 查复利现值系数表，与n=5相对应的贴现率中，10%的现值系数为0.621，8%的现值系数为0.681，因此该贴现率必定在8%和10%之间，用插值法计算如下： * 贴现率 现值系数 8% 0.681 x% 0.056 ?% 0.625 0.621 x% 0.056 2% 0.06 则: x = 1.87 故，该贴现率为:8%+1.87% = 9.87% 0.06 2% 10% 例题： * 　　 某公司与第一年年初借款20000元，每年年末还本付息均为4000元，连续9年还清，问这笔借款的利率是多少？ 根据题意可知： P=20000， A=4000， n=9，　　则有： 第一步，计算年金现值系数 * 　　第三步，在该行上找与５相邻的两个系数，分别为：　　　　，　　　　，其对应的利率分别为： ，　　　，利用插值法计算，可得要求的结果。　　 　　第二步，倒查系数表，在相同期数内，找此系数 。如找到该系数，对应i即为所求。但在本题中，我们无法找到系数值恰好为５的，需要进行第三步的计算。 二、期间的推算 * 若所求的折现期间为n，对应的年金现值系数为α′；n1、n2分别为相邻的两个折现期间，且n1 n n2 ；与n1、n2对应的年金现值系数分别为β’1、β’2，则普通年金折现期间的推算公式为： n= n1 +[(β＇1-α＇)/(β＇1-β＇2)]·(n2－n1) 例题： * 某人有1 200元，拟投入报酬率为8%的投资机会，经过多少年才可使现有货币增加1倍？