中小投资者估值与决策.docVIP

中小投资者的估值与决策第一章 绪论 2010年5-9月，国美电器（00493.HK）上演了中国资本市场本年度最佳表演、最佳演员、最佳剧情大制作。时间表梳理如下：1、由暗战到明战。5月11日下午两点半，黄氏家族代言人否决2、由明战到白热化。8月53、由白热化到决战。9月284、决战续集。9月28日后到2011年 在此过程中，国美电器的股价表现如图所示（1）。作为投资者（本文中的投资者均指中小投资者），在长达近半年的剧本表演中，如何估值国美电器（6个月、12个月、36个月、60个月），如何决策（买入、增持、减持、沽空）将是本文要讨论的问题。其涉及的研究领域包括情报学的信息检索、耗散结构、信息预测，资本估值理论的PEG指标和PB指标，经济周期的短波理论、人口周期理论和行业生命周期理论，风险的类型、评估与规避。第二章 行业估值第1节 行业生命周期评估第2.1.1条 行业生命周期图示和解读投资者在对某个具体的公司股票或公司实体投资时，首先要评估的是该公司所处的行业销售、利润生命周期阶段，以确定是否值得投资。行业的销售、利润生命周期图如下（2）：?一般而言，当销售量增幅在10%以内，我们视其为投入期，当销售量增幅超越10%时，则进入成长期，当销售量增幅再度滑入0.1%-10%区间，则为成熟期，销售量增幅在0%以下，则为衰退期。第2.1.2条 家电零售行业的生命周期评估受惠于国家