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九、投资银行业务知识介绍 1．何谓投资银行？ 投资银行是指经营部分或全部资本市场业务的金融机构，从事证券的发行、承销与交易代理，提供企业并购与资产重组，资产管理，咨询与顾问等业务。 2． 投资银行有以下一些自己鲜明的特点： （1）业务广泛、适应性强 （2）勇于开拓，善于创新 （3）人力资源丰富，技术含量高 （4）面向各类特殊客户，专业性强 （5）拥有大量具有企业家精神的精英 投资银行的功能有： （1）资金的中介。它一方面使资金盈余者能够充分利用多余资金来获取收益，另一方面又帮助资金短缺者获得所需资金以求发展。 （2）资金的运作。投资银行不仅在金融市场中为资金稀缺者聚敛了大量的资金，而且对这些资金在整个经济体系中的合理运用和有效配置也发挥着重要的作用。 （3）证券市场的构建。证券市场由证券发行者、证券投资者、管理组织者和投资银行四个主体构成，其中，投资银行起了穿针引线、联系不同主体、构建证券市场的重要作用。 （4）信息的中介。投资银行是人才、知识、信息高度聚集的地方，投资银行作为信息中介人，一是在证券市场上为投资者进行信息披露。二是对某个项目，利用其对信息的收集、分析、加工能力，谋求以最小成本获取最大资金效益。 3． 投资银行与商业银行的区别与联系 项目 投资银行 商业银行 本源业务 证券承销 存、贷款 金融市场功能 直接融资，侧重长期融资 间接融资，侧重短期融资 业务本质 提供中介服务， 无法用资产负债表反映 资金营运， 资产负债表反映 主要利润来源 佣金、手续费 存、贷利差收入 经营方针 在控制风险前提下更 注重开拓 追求收益性、安全性、 流动性，坚持稳健原则 管理部门 证券管理机构 中央银行 4．当前世界投资银行主要有四种： (1)独立的专业性投资银行。这种形式的投资银行在全世界范围内广为存在，美国的高盛公司、美林公司、所罗门兄弟公司、摩根·斯坦利公司、第一波士顿公司、日本的野村证券、大和证券、日兴证券、山一证券、英国的华宝公司、宝源公司等均属于此种类型，并且，他们都有各自擅长的专业方向。 (2)商业银行拥有的投资银行（商人银行）。这种形式的投资银行主要是商业银行对现存的投资银行通过兼并、收购、参股或建立自己的附属公司形式从事商人银行及投资银行业务。这种形式的投资银行在英、德等国非常典型。 (3)全能性银行直接经营投资银行业务。这种类型的投资银行主要在欧洲大陆，他们在从事投资银行业务的同时也从事一般的商业银行业务。 (4)一些大型跨国公司兴办的财务公司。5． 投资银行的主要业务有： （1）证券的承销 （2）证券的交易 （3）兼并与收购 （4）基金管理 （5）风险投资 （6）理财顾问 （7）项目融资 （8）金融工程 6． 根据我国的法律法规，我国的商业银行可以开展兼并与收购、财务顾问、项目融资和金融工程等业务。不能开展的业务主要是股票的承销与交易、风险投资等。 7． 证券的私募发行是指向少数特定的投资者发行证券的方式。 8． 证券承销是投资银行最本源、最基础的业务活动。投资银行证券承销的业务范围很广，包括本国中央政府、地方政府、政府机构发行的债券、企业发行的股票和债券、外国政府和公司在本国和世界发行的证券、国际金融机构发行的证券等。 投资银行在承销过程中一般要按照承销金额及风险大小来权衡是否要组成承销辛迪加和选择承销方式。通常的承销方式有四种： （1）包销，这意味着主承销商和它的辛迪加成员同意按照商定的价格购买发行的全部证券，然后再把这些证券卖给它们的客户。 （2）投标承购，它通常是在投资银行处于被动竞争较强的情况下进行的。 （3）代销，这一般是由于投资银行认为该证券的信用等级较低，承销风险大而形成的。 （4）赞助推销，当发行公司增资扩股时，其主要对象是现有股东，但又不能确保现有股东均认购其证券，为防止难以及时筹集到所需资金，甚至引起本公司股票价格下跌，发行公司一般都要委托投资银行办理对现有股东发行新股的工作，从而将风险转嫁给投资银行。 9． 股票的发行制度主要有注册制和核准制两种。 注册制是指证券发行人在准备发行证券时,必须将依法公开的各种资料完全、准确地向证券主管机关呈报，并申请注册。主管机关仅要求发行人所提供资料不包含任何不真实的呈述和事项。 核准制是指证券发行人不仅必须公开其发行证券的真实情况，而且该证券必须经审查符合若干实质条件才能获准发行。证券主管机关有权否决不符合规定条件的证券发行申请。 10． 认股权证是在西方近年来兴起的金融衍生工具之一，即指由股份有限公司发行的、能够按照特定的价格在特定的时间内购买一定数量该公司普通股票的选择权凭证，其实质是一种普通股票的看涨期权。 存托凭证DR(Depository Receipt)也称预托凭证,是指在一国(个)证券市场上