我国铝业战略分析全解.docVIP

在学术界分析来看，的流动比率2：1，认为流动资产流动负债，产生%的流动资产在之内不能变现的，2：1比率也确保的流动负债偿还。2012和2013，企业的流动比率都大于2，较好的财务状况，不过整体趋势仍在下降。在2014这一比率降低到了1.69，企业短时间之内的偿债能力，较大的财务。 根据学者的研究，工业企业的速动比率的合适标准为 1.07，剔除了存货等非速动资产的影响，表现企业的变现以及偿债。表中可知，三年中的速动比率都1.07，三年来逐年下滑，企业的在，实际运用一定的风险。 现金比率和现金流量比率从现金的角度，的表现出企业短时间之内水平，，偿债能力，，能力越弱。南山铝业的两项指标整体下降趋势，再一次说明了企业在短期偿债能力方面存在很大的问题，较大的财务风险。 长期偿债能力分析 根据学者的研究，重工业企业的合理资产负债率为60.52%。 近三年的资产负债率均大大低于这个，这表明企业在经营比较谨慎。三年来，的资产是在不断提升，企业的长期偿债能力，60%左右，表示的资产负债率合理，偿债能力会更好。 ，总负债比率表示，的对企业负债的水平，企业实际中盈利越高。表格可知，的这一指标呈总上升趋势，2014年的数据较之2013略有下降，这仍然企业通过来创造现金的整体能力还是肯定，很好。 营运能力分析 （） 表2 营运能力指标表 项目 2012 2013年 2014年 应收账款周转率 26.71 26.64 30.20 应收账款周转天数 13.67 13.70 12.09 存货周转率 4.75 4.10 3.69 存货周转天数 76.89 89.08 98.85 流动资产周转率 1.46 1.12 1.24 流动资产周转天数 250.77 327.02 294.04 固定资产周转率 1.33 1.25 1.20 固定资产周转天数 273.54 292.35 305.29 周转率 0.61 0.51 0.46 总资产周转天数 598.49 719.55 793.93 ，的存货周转，公司的库存较，较低，进一步缩水，水平变差，加大。降低的正在降低，偿还债务的能力也在。 周转率数值越，的变现越，坏账的越。表可知，应收账款周转率为，应收账款速率提升，资金降低，资金综合效率进一步，较好的，在2013略有下降，并未造成过大的缺陷。 南山铝业的流动资产周转率了先下降再的趋势，流动资产的周转速度由逐渐转为优，运营的效率盈利，想要恢复到2012的水平还需时日。 南山铝业的总资产周转率从整体来正在，表明的销售逐渐降低，利润逐年减少，的资产各种方案的效，进一步降低了的收益。多种、可靠的改革措施资产的效率，提升销售并且存在的资产。 分析 （） 3 获利能力指标表 项目 2012 2013年 2014年 净资产收益率 4.49% 4.87% 5.13% 总资产收益率 3.23% 3.16% 3.25% 销售净利润率 5.30% 6.24% 7.08% 每股收益 0.36 0.41 0.47 市盈率 26.16 23.87 21.47 的销售净利润率逐渐提高，企业的整体提升。总资产收益率净资产收益率了所有者的投资报酬率，这两指标均有提升，资本的能力到的。 的每股收益稳步提升，的水平在提升，值得注意的是企业的市盈率连续三年下降，幅度较大。市盈率的股票，的潜力也良好；低市盈率的股票则相反。，在股份获益这一指标上，出现了较为严重的，必须问题出现的原因，对症下药，并且企业股权的信誉度。 （二）杜邦分析 为了深入地分析南山铝业的运营、效益，发展出地，笔者运动杜邦分析法综合的。 插 表4 杜邦分析指标 项目 2012 2013年 2014年 销售净利率 5.30% 6.24% 7.08% 总资产周转率 0.61 0.51 0.46 权益乘数 1.53 1.55 1.60 总资产净利率 3.23% 3.16% 3.25% 股东权益报酬率 4.95% 4.93% 5.21% 股东权益通常来说，是系统性的财务管理关联性的指标。从上面数据可以看出，公司整体的股东权益报酬率呈提高，在2013略有下降，从整体来看，的财务风险相对较小，企业必须注意这一指标，大的波动。 权益乘数通常来说都会资产负债的影响，权益乘数数值越高，股东的资本在资产所的就越，财务杠杆越大。在总资产恒定下，提升负债比例，使用，创造出的杠杆。南山铝业的整体较小，逐年上升，企业必须注意自己的财务风险。 销售净利率净利润销售收入联系，与正利润呈正比的关系。这个定义上看，在销售收入的，需要净利润的，保证销售净利率甚至。，销售净利率提升盈利的。的销售净利率在最近三年均有提高，表明了该企业盈利能力的提升。 资产周转率指的是一类系统测评企业资产的经营水平效率的指标。