饶育蕾《行为金融学》(第一章_)解读.ppt

* 中南大学商学院 * 行为金融学Behavioral Finance 南京信息工程大学 第1章 概论 行为金融学的相关学科基础 2 行为金融的历史与发展 1 行为金融学的内涵 3 中美股市的波动性比较 引导案例: 证券市场的巨幅震荡 “股票市场波动印证的并不是事件本身，而是人们对事件的反应，是数百万人对这些事件将会如何影响他们的未来的认识。换句话说，最重要的是，股票市场是由人组成的。”所以，以投资者心理和行为为研究对象的行为金融学引起了越来越多的的经济学家的关注，并逐渐成为国内外金融学研究的前沿领域。 案例思考： 1.投资者在投资行为中表现出哪些非理性的因素？ 2.他们到底是如何选择证券进行投资的？ 3.非理性的行为因素会对股市波动和资产定价产生什么样的影响？ 引导案例: 证券市场的巨幅震荡 1.1 行为金融学的历史与发展 时间 代表人物 成果 19世纪 Gustave Lebon Mackey 《群体》 《非凡的公众错觉和群体疯狂》 两本最早研究投资市场群体行为的经典之作 1936 凯恩斯 “选美竞赛”理论和“空中楼阁”理论 1951 B