并购重组策略创新精选.ppt

上市公司并购重组策略与创新 滕涛 2016 从受理到核准：高效率的行政许可 4.20 行政受 理 5.21 出具第 一次反 馈意见 （53道 题） 6.5 反馈意 见答复 6.18 对反馈 意见答 复的补 充细化 6.18 停牌等 待发审 会 6.30 发审会 审核通 过 7.1 公告并 复牌 7.23 收到核 准批复 从受理到出具反馈意见：一个月 从受理到过会：两个月 从受理到拿到批文：两个半月 二级市场反应：穿越疯牛市与股灾 ? 15.3，公告复牌，股市过热时期，股价连续涨停； ? 15.7.1，拿到核准批文复牌，股灾期间，股价补跌； 启动新战役：跨境要约收购爱康国宾 15.11.29 向爱康国宾提出无约束力私 有化交易要约，每份普通股44.0美 元； 15.12.16 美年大健康买方提价至每份普通股47.0美元或者每份 ADR23.50美元，全现金收购爱康国宾已发行的全部普通股和美国存托股份 16.1.7 再次提价到每份美国存托股份 25美元或每份普通股50美元，全现金收购爱康国宾已发行的全部普通股和美国存托股份。比2015年8月28日（即爱康国宾发布公告收到张黎刚先生报价函的前一个交易日）不受影响的收盘价格溢价约55.6%，比张黎刚先生及相关私募股权基金（即张黎刚先生牵头的买方集团）报价函溢价约 40.4%。 案例2：PE“借壳上市”（智度德普入主思达高科） 看点 首例