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DataType: 2Title-题名: 我国上市公司最优激励约束结构研究Author-作者: 闫邹先Source-学位授予单位: 山东大学Year-年: 2008PubTime-发表时间: 2008-05-31Keyword-关键词: 合谋;;上市公司;;最优激励约束结构Summary-摘要: 根据委托代理理论,在所有权与经营权分离的现代公司治理结构中,委托人与代理人之间形成委托代理关系。在这种委代关系中,委托人追求收益最大化,而代理人追求自身效用的最大化。由于他们各自追求的目标不尽相同,因此代理人具有摆脱委托人控制的倾向,追求自身利益的最大化从而产生逆向选择及道德风险问题。合谋就是代理人与其他代理人或监督者串通起来,采取不正当手段欺骗委托人或社会公众以从中渔利的一种社会经济现象。合谋会影响委托人、国家或外部投资者的经济利益,破坏市场经济秩序,影响市场配置资源的功能。因此,如何防范上市公司合谋就成了理论界和政府监管部门研究的热点和难点问题。 随着人们对合谋认识的不断增加,理论界对合谋的研究也在不断的深入,应该说目前在如何防范合谋问题上的研究已经比较成熟和完善,得出的结论也比较一致:①加强对代理人的激励;②加强对代理人的约束;③提高合谋的交易成本。 实际上,目前国内外在研究如何防范合谋问题上主要是从激励和约束这两个方面开展研究的,激励机制和约束机制作为防范合谋的重要手段也一直受到众多上市公司的重视。具体到我国,从最近这几年开始,我国上市公司加大了对代理人即企业经营者的激励强度,经营者的薪酬激励水平越来越高。从理论上,随着激励强度的增加,合谋次数应该是越来越少,但在我国并没有出现这样的情况。我们认为主要的原因在于目前我国上市公司在激励结构、约束结构设计方面存在着偏差造成的。基于上面的认识,本文的研究思路是,首先通过对激励约束结构与上市公司合谋的传导机理的分析和对我国上市公司激励约束结构现状的分析,认为激励约束结构失衡是造成我国上市公司合谋屡禁不止的重要原因,然后考虑到目前我国在激励经营者方面主要有工资、津贴、奖金、股权等激励手段,根据这几种激励手段性质的不同,我们分为固定薪酬报酬和风险报酬这两种激励手段,考虑到这两种报酬手段利弊恰好互补,本文通过对经营者效用函数的扩展,利用无差异曲线和预算线构建了经营者最优的激励结构问题。再次,在静态分析最优的激励结构问题的基础上,本文又从动态的角度分析了经营者最优持股量的问题,也就是经营者动态的激励结构问题。本文通过建立一个委托代理模型并把动态的薪酬管制引入到模型中,分析了经营者在没有合谋行为和有合谋行为这两种情况,得出了经营者最优的持股比例问题。但本文还认为尽管经营者持股处于最优,但在约束机制不健全的情况下,经营者仍然可能进行合谋行为,我们又提...Period-期: 01SrcDatabase-来源数据库: 博士Teacher-导师: 张东辉Degree-学位: 博士Organ-大学: 山东大学Link-链接: /grid2008/brief/detailj.aspx?filename=2008189889.nhdbname=CDFD2009 DataType: 2Title-题名: 我国国有商业银行激励与约束机制研究Author-作者: 李永焱Source-学位授予单位: 西南财经大学Year-年: 2009PubTime-发表时间: 2009-04-01Keyword-关键词: 国有商业银行;;激励机制;;约束机制;;委托代理分析Summary-摘要: 在我国,国有商业银行无论从资产总量、机构规模还是对国民经济的影响力上来衡量,都在我国金融体系中占据了绝对重要的地位。国有商业银行的经营状况更是对我国经济发展以及我国金融市场的稳定起着至关重要的作用,在宏观上也对我国社会主义市场经济的资源配置效率和经济发展的速度与质量有着举足轻重的影响。但是随着WTO后中国金融业的全面开放,国有商业银行面临的竞争也越来越大,同时伴随国内中小股份制商业银行的崛起,使得竞争变得更加激励,尤其是人才的竞争。国有商业银行在这种外有外资银行大量涌入和内有国内中小股份制商业银行崛起的双重压力和人才竞争情形下要立于不败之地,就必须在激励与约束机制方面做出变革。因此,激励与约束机制改革是我国商业银行向现代金融业发展的重要组成部分。究竟什么样的激励与约束机制适合我国国有商业银行的发展,正是本文的研究重点。 具体来说,在面对加入WTO所带来的巨大外部挑战时,对于正处在转型时期的我国国有商业银行,其弱点已经完全暴露出来:1.在激励机制方面,国有商业银行存在经济激励的不科学和行政干预经营者选拨等问题。2.在约束机制方面,国有商业银行存在经理市场不完善、所有者缺位和内部人控制等问题,概括来