企业盈利能力分析之云南铝业.docVIP

企业盈利能力分析之 云南铝业股份有限公司 YUNNAN ALUMINIUM Co.,Ltd 一、公司简介 该公司是云南冶金集团总公司将其原全资公司——云南铝厂的绝大部分生产经营性资产，以独家发起、社会公开募集股份方式设立的股份有限公司。该公司于1998年3月20日在云南省工商行政管理局登记注册，1998年4月7日以7200万A股“云铝股份”股票在深交所上市，股票代码为000807.该公司的主要经营范围：重熔用铝锭即铝加工制品、碳素及碳素制品、氧化铝的加工及销售；建筑材料、装饰材料、金属材料，家具，普通机械、汽车配件、五金交电、化工产品，矿产品，日用百货的批发、零售、代购、代销、硫酸铵化肥生产；摩托车配件、化工原料、铝门窗制作安装、室内装饰装修工程施工，境外期货套期保值业务(凭许可证经营)。 二、盈利能力简介 盈利能力通常是指企业在一定时期内利用各种经济资源赚取利润的能力，是各部门生产经营效果的综合表现。它既能反映企业在一定时期的销售水平，获取现金流水平、降低成本水平，又能反映资产的营运效益、获得报酬回避风险的水平及未来增长潜能。对于上市公司来说，股东报酬的高低、债权人债务的安全程度、经营者的业绩及公司的健康发展都与公司盈利能力密切相关，上市公司盈利能力分析成为各个利益相关者密切关注的内容。因此，如何正确、公正地评价上市公司的盈利能力是财务分析的重点内容，也是各个利益相关者做出正确财务决策的根本依据。公司维持较好盈利能力水平是实现财务管理根本目标股东财富最大化，企业价值最大化的基本途径和保证． 盈利能力相关指标及计算公式： 销售毛利润=（销售收入-销售成本）/销售收入 销售净利率=净利润/销售收入 营业利润率=营业利润/营业收入 总资产净利率=净利润/(期初总资产+期末总资产)*2 净资产收益率=净利润/(年初净资产+年末净资产)*2 成本费用利率=利润总额/成本费用总额*产品销售成本/产品销售成本 每股盈利=（税后净利润-优先股利）/发行在外的普通股数 数据分析 我收集、整理了该公司2011—2014年四年的资产负债表、利润表相关数据（由于相关数据太多就不一一展示了）对其进行盈利能力分析。 根据以上两个表相关数据整理分析得出重要的盈利能力指标表 日期 2011 2012 2013 2014 销售毛利率 0.0116 -0.01988 -0.03536 -0.05423 销售净利润率 0.015 0.00270 -0.00738 -0.03779 营业利润率 0.0121 -0.01868 -0.03523 -0.05059 总资产净利率 0.01523 0.00170 -0.00527 -0.03046 净资产收益率 0.03027 0.00735 -0.02115 -0.14265 成本费用利润率 0.1867 0.00442 -0.00868 -0.04530 每股盈余（元） 0.063 0.009 0.01 -0.303 从上表大致上可以看出云南铝业的各项指标都有下降的趋势，公司整体盈利能力有所下降，下面进行详细分析。 销售毛利率 对销售毛利率画条形图可以清晰的看出，从2011年至2014年该公司的销售毛利率呈现负增长趋势。 通过对销售毛利率的变化分析可以看出：2011年至2012年销售毛利率由正值降为负值，波动程度较大，12年至14年间呈小幅度下降，近年来铝的销售价格下降，总体上营业收入中营业成本的比重增大，企业通过销售获取利润的能力减弱。 销售净利润率 对销售净利润率画条形图可以清晰的看出，从2011年至2014年该公司的销售毛利率呈现负增长趋势。 从上图可以看出，2011年云铝销售净利润率由0.015%下降到了0.0027%，2013年云铝的销售净利润率变为了-0.00738%，从柱状图可看出2014年的下降程度较大；说明从2013年该公司就没有再盈利了 3、营业利润率 它表示营业利润占全部营业收入的比，该指标比销售毛利率更加全面。该指标越高越好。在经济不景气时，尤其要利用自身条件着手降低费用，开展多方面业务，以补充主营业务的不足。 从对云铝的分析我们可以看出，2011年的营业利润率非常低，这说明云铝除主营业务几乎没有别的业务，利润不高。但从2012年开始云铝的营业利润就出现了负数，营业利润率就呈现出负增长的趋势，每年大约降低0.015%。 4、净资产收益率 净资产收益率是最能综合地反映一个公司盈利能力水平的指标，因此对其进行分析有着重要的意义。 从上图可以看出2011年至20013年三年间净资产收益率大致以一个相等的斜率下降，但13年至14年下降的幅度较大。说明云铝的股东获利水平逐年下降。 5、总资产净利率 该指标是反映企业投资与盈利产出的状况