国际金融课第二章.pptVIP

第一节 汇率及其标价方法 汇率(Foreign Exchange Rate) 1.汇率的概念 汇率又称汇价，即两国货币的比率或比价，也即以一国货币表示的另一国货币的价格。 例如，USD1=CNY7.1560 又如，GBP1=USD2.0115 2.汇率的标价方法 ①直接标价法(direct quotation) 以本币表示外币的价格，也是以用单位外币作标准，折算成一定数额的本币。 在上海外汇市场上： USD1=CNY7.3046 在香港外汇市场上： USD1=HKD7.8012 ②间接标价法(indirect quotation) 以外币表示本币的价格，也是以单位本币作标准，折算成一定数额的外币。 在纽约外汇市场上： USD1=JPY120.23 在伦敦外汇市场上： GBP1=USD2.0115 美元标价法：美元作为基准货币，其他货币是标价货币。绝大多数国家采用此法，已形成惯例。 在国际外汇市场上： USD1=JPY110.58 3.汇率的种类 ①按银行外汇买卖业务划分 ? 买入价：银行买进外汇 ? 卖出价：银行卖出外汇 如USD1=CNY8.2758/8.2762 ? 中间价：买入与卖出的均价 ? 现钞价：银行买入外币钞票的价格 买入价/卖出价的判断方法 (1)直接标价法下 ? 前买入，后卖出 ? 小数买入，大数卖出 (2)间接标价法下 ? 前卖出，后买入 ? 小数卖出，大数买入 ②按外汇的收付时间划分 ? 即期汇率 ? 远期汇率：指在未来某一天进行交割而事先约定的外汇买卖价格 以对即期汇率的升水/贴水报价： ? 升水(Premium)：F＞S ? 贴水(Discount)：F＜S ? 平价(Par)：F＝S 远期汇率的计算 由于汇率的标价方法不同，远期汇率的计算方法也 不同。 ☆在直接标价法下 + 升水点数 远期汇率=即期汇率 - 贴水点数 如某日巴黎外汇市场USD/FRF行市： 即期 6.3240/6.3270 1个月 60—20（USD贴水） 12个月 10—170（USD升水） 即1个月远期汇率=(6.3240-0.0060)/(6.3270-0.0020) =6.3180/6.3250 ③按外汇交易工具来划分 ? 电汇汇率 ? 信汇汇率 ? 票汇汇率：兑换外汇汇票、支票等 ④其他分类 ? 按买卖对象划分 银行间汇率与商业汇率 ? 按换算标准划分 基础汇率与交叉汇率 ? 按管理程度划分 官方汇率与市场汇率 ? 按营业时间划分 开盘汇率与收盘汇率 汇率套算方法举例 [已知]1美元=1.3656加元，1美元=1.2875瑞士法郎。试求：加元与瑞士法郎之间的套算汇率。 [解]1加元=1/1.3656美元 1美元=1.2875瑞士法郎 1加元=(1/1.3656)×1.2875 =0.9428瑞士法郎 第二节 汇率的决定及其变动 一、汇率的决定 1.金本位制下汇率的决定 ①汇率是由两国货币内在的含金量为基础而确定的 ? 铸币平价：两个实行金本位制度国家货币单位的含金量之比