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外汇风险管理 中国人民大学 涂永红 导 论 外汇风险管理是国际经济活动的产物 经济全球化与跨国经营 企业跨国经营中的金融活动 国际金融环境的变迁 跨国公司面临的金融风险 我国跨国公司面临的独特外汇风险 第一章 国际金融市场 学习目的 了解国际金融市场的概念和作用。 了解外汇市场的概念和作用、参与者、主要交易工具及中国外汇市场相关知识。 了解欧洲货币市场的概况、分类、经营特点及我国离岸金融市场发展情况。 了解黄金市场的分类、参与者、影响黄金市场价格的因素及中国黄金市场国际化的构想。 第一节 国际金融市场概述 一、国际金融市场的形成与发展 (一) 、国际金融市场的内涵 广义的国际金融市场是指从事国家间长短期资金借贷和外汇、黄金买卖等各种交易的场所,是以一些国际金融中心为基础,通过现代化通信网络联系起来的全球性金融交易体系. 狭义的国际金融市场特指国际资金市场,即国家间的资金借贷市场 (二) 、国际金融市场的形成 二、国际金融市场的作用 (一) 、国际金融市场的积极作用 便利了国际资金的运用、调度和国际债务结算,为扩大国际资本和国际贸易创造了条件. 畅通了国际融资渠道,为各国经济发展提供了资金 调节国际收支 促进资源在世界范围内合理配置,提高国际资金使用效率 (二) 、国际金融市场的消极作用 与实物经济发展相脱节,成为世界经济发展中的不稳定因素 增加了金融危机在国家间传递和扩散的可能性 融资的便利和无限制性增加了国际债务危机发生的概率 为某些犯罪活动提供了有利的洗钱场所 第二节 外汇市场 一、外汇市场的概念和功能 (一) 、概念:外汇市场(foreign exchange market)是专门从事外汇买卖的市场,包括金融机构之间的同业外汇买卖市场(或称批发市场)和金融机构与顾客之间的外汇零售市场 (二) 、功能 实现购买力的国际转移,便于国际经济交易的清算结算 为套汇交易提供便利,使得”一价定理”能够在货币价格上得到体现 提供套期保值场所,有利于国际贸易的发展. 联结各国信贷和资本市场,便于国际资金融通 提供外汇投机的场所 二、外汇市场的参与者 商业银行 外汇经纪人和外汇交易员 外汇的实际供应者和需求者 外汇投机者 中央银行及政府主管外汇的机构 三、外汇市场的特点 变化的市场 无形的市场 开放的市场 全球化的市场 四、外汇市场交易工具 即期交易(spot transaction) 远期交易(forward transaction) 期货交易(future transaction) 期权交易(option transaction) 五、世界主要的外汇市场 伦敦外汇市场 纽约外汇市场 东京外汇市场 苏黎士外汇市场 香港外汇市场 六、我国外汇市场 (一) 、我国外汇市场的发展历程 (二) 、我国外汇市场的运行机制 (三) 、我国外汇市场的层次 1 、柜台市场 2 、同业市场 第三节 欧洲货币市场 一、欧洲货币市场概况 (一) 、欧洲货币市场的原因 (二) 、欧洲货币市场的规模 二、欧洲货币市场的经营活动 (一) 、欧洲货币市场的资金来源 (二) 、欧洲货币市场的资金运用 (三) 、欧洲货币市场的经营特点 三、欧洲货币市场的分类 欧洲资金市场 欧洲中长期信贷市场 欧洲债券市场 四、欧洲货币市场与国际金融领域的不稳定性 (一) 、欧洲银行具有更大的风险 1 、具有极其复杂的国家间的连锁关系 2 、借款数额巨大且缺乏抵押保证 3 、资金流动非常迅速,信息不对称 4 、存在比较突出的资产负债结构失调的问题 (二) 、证券市场动荡加剧 (三) 、影响各国金融政策的实施 五、我国欧洲货币市场业务 第四节、黄金市场 一、黄金和黄金市场 二、黄金市场的分类 三、黄金市场的参与者 四、我国黄金市场国际化的发展构想 (一) 、新加坡发展黄金市场的启示 (二) 、我国黄金市场国际化的思路 第二章、外汇及外汇风险基础知识 学习目的 理解外汇、汇率及外汇风险的基本概念。 掌握汇率标价法，汇率的种类，外汇的分类，外汇风险的种类。 了解外汇的收付、各种汇率制度、外汇风险的成因及其对微观经济的影响。 了解人民币汇率的变化过程，更好地认识人民币。 第一节 外汇概述 一、外汇的含义 外汇(foreign exchange):外汇是以外币表示的,用于国际结算的一种支付手段和以外币表示的资产,包括 外国货币,包括纸币、铸币 外币支付凭证,包括票据、银行存款凭证、