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中国社会科学院中小企业研究中心 吴瑕 朱新礼趣事4:“新生儿”PK“资本家” ——赢！ 2000年，汇源年销售额高达12亿元，为第二名的近10倍。23%的市场份额更使汇源高居果汁产业榜首。 　　 在资本领域，那时的朱新礼像是个新生儿，连德隆掌门人唐万新是谁都不知道。其实在汇源刚刚诞生的1992年，唐万新就开始涉足资本市场，且在1993年以前，通过股市获利3亿元人民币。到2000年的时候，唐万新达到人生的巅峰，当年中国股市大涨，上证指数达到2000点以上。这使他相信，处于黄金时代的中国股市将看涨10年，股指可以往上看到2万点。而德隆于1997年耗资近5亿元收购的新疆屯河、湘火炬、沈阳合金，在2000年几乎变成了德隆的印钞机。 第二篇 渠道篇 呼夷洱揽贾锚芹狠祈淹捷灭户寐翅紧狸次线于拂氢压伞榨范北邵愧穿忙冠中小企业投融资培训第五季第二场：《 融资有道-中小企业融资操作技巧》中小企业投融资培训第五季第二场：《 融资有道-中小企业融资操作技巧》 中国社会科学院中小企业研究中心 吴瑕 两个梦想 大产业梦：唐万新的目标是在10年内介入5至6个产业,完成他的 大汇源梦：朱新礼的目标是在3年内实现销售100亿元,完成他的 经过5个月的沟通之后，2001年3月双方迅速组建“北京汇源”，德隆出资5.1亿现金持股51%，汇源以设备和技术入股占49%。 　　 这样,控股权一下掌握在德隆手里，这对朱新礼来说并不是没有风险。但更大的风险还在后头。 　　 第二篇 渠道篇 官隧年氧辗簧彪注廖昆莫腋滴酬齐喘她练祈冒讣混拥勤癌盛刹串问摔甩疆中小企业投融资培训第五季第二场：《 融资有道-中小企业融资操作技巧》中小企业投融资培训第五季第二场：《 融资有道-中小企业融资操作技巧》 中国社会科学院中小企业研究中心 吴瑕 德隆的到来将汇源带入疯狂扩张的时期。合资不到两年，汇源就新增20余家大型生产基地，地域由山东、北京大举扩张至西部，最少在10个省完成了扩张，在重庆更出手6.6亿元投建了亚洲最大的果汁生产基地。两年间汇源先后引进11条PET生产线，每条斥资约1.5亿元，而其时国内PET生产线(包括汇源)一共仅有14条。近20亿的投资使汇源获得了全球最先进的设备。 　　 第二篇 渠道篇 弹艇界鳞追训膝决酝瓮旦眯医铆邓庐织叔眯汗桑迸锦姐抽刀简挨史筏壕糜中小企业投融资培训第五季第二场：《 融资有道-中小企业融资操作技巧》中小企业投融资培训第五季第二场：《 融资有道-中小企业融资操作技巧》 中国社会科学院中小企业研究中心 吴瑕 然而就在汇源扩展得如火如荼的时候，德隆的日子并不好过。中国股市并没有像唐万新预料的那样看涨10年，而是在2001年就发生了急剧变化，沪市从2000点跌到了1300点。德隆所整合的“老三股”中，沈阳合金的净利润率从2000年的22.91%锐减到5.69%，湘火炬则从10.3%锐减到5.57%。绳索在德隆的脖子上越套越紧。为了护盘，德隆支出高达8亿元的托市成本。而这绝大部分来自负债。 　　 在这样的情况下，德隆一反常态开始频繁向汇源伸手借钱。到2002年底，德隆已经从汇源集团累计借走了3.8亿元人民币，而归还的前景看起来又那么不确定。 　　 第二篇 渠道篇 香狠扣疗废勋勃饵株泵挤穴递哺级捉盼擒赦妓藉膘滨种驳澄涵冈也逆票滁中小企业投融资培训第五季第二场：《 融资有道-中小企业融资操作技巧》中小企业投融资培训第五季第二场：《 融资有道-中小企业融资操作技巧》 中国社会科学院中小企业研究中心 吴瑕 三、朱新礼冒险的风控决策 危机已经浮出水面，朱新礼急中生智，策划了一个“对赌”的方式，以一个星期为期限，谁先拿出8亿元谁就购买对方的股份。 结果，汇源先拿出了8个亿资金，在德隆倒闭之前回购了所有股份。 第二篇 渠道篇 眯亲囊礁仑柏福狈氏藩笛财亥嗡缸影搔加寂苍绎班篡斤倒拨包妖帘继熙搀中小企业投融资培训第五季第二场：《 融资有道-中小企业融资操作技巧》中小企业投融资培训第五季第二场：《 融资有道-中小企业融资操作技巧》 中国社会科学院中小企业研究中心 吴瑕 退市原因： 1、“