第二章：外交易与外汇风险.pptVIP

国 际 金 融 学 第二章 外汇交易与外率风险 第一节 传统的外汇交易 外汇交易的概念 外汇交易即外汇买卖，是指人把不同的货币按一定的汇率进行相互兑换的行为。 外汇银行的交易活动 外汇银行与客户之间的交易活动 外汇银行与外汇银行之间的交易活动 第一节 传统的外汇交易 即期外汇交易 即期外汇交易的涵义 即期外汇交易,又称现汇交易，是指买卖双方成交后，在两个营业日（工作日）内办理交割的交易。 即期外汇交易的交割日期 当日交割 、次日交割 、标准交割日 即期外汇交易的一般程序 选择交易对手 〉自报家门 〉询价 〉报价 〉成交 〉证实 第一节 传统的外汇交易 远期外汇交易 远期外汇交易的涵义 远期外汇交易的交割日期 远期外汇交易汇率的确定 远期外汇合同的取消与展期 远期外汇交易的作用 无本金交割远期外汇交易 第一节 传统的外汇交易 套汇交易 套汇交的涵义 套汇交易（Arbitrage）是指外汇汇率在不同外汇市场形成差价时，在低价市场买进同时在高价市场卖出，借此赚取差额收益的一种交易行为。 套汇交易的类型 直接套汇（Direct Arbitrage） 间接套汇（Indirect Arbitrage） 套利交易（Interest Arbitrage） 第一节 传统的外汇交易 掉期交易 掉期交易的涵义 掉期交易（Swap Transaction）是指交易者在买进或卖出一种货币的同时，买出或买进交割期不同的、等额的同一种货币的交易。 掉期交易的类型 即期对远期掉期交易、即期对即期掉期交易 、远期对远期掉期交易 掉期外汇交易的作用 掉期率:SR=P（or D）/S×12/n×100% 第一节 传统的外汇交易 外汇投机交易 外汇投机交易的涵义 是指外汇交易者单纯期望从汇率的变动中获利而进行的外汇买卖活动。 外汇投机交易的类型 买空、卖空 对外汇投机交易的评价 外汇保值交易 第二节 衍生的金融交易 金融衍生交易（Financial Derived Transaction）是利用从金融基础工具如利率、外汇、股票及期货中衍生出来的一系列现代金融技术即金融衍生工具所进行的交易。 金融衍生工具从形式上可分为两类： 普通衍生工具 复合型衍生工具 第二节 衍生的金融交易 外汇期货交易 外汇期货交易的概念 是在有组织的交易市场上，以公开竞价方式，买卖在未来某一标准交割日期根据合约价格交割标准数量的外汇合约交易。 外汇期货交易的特点 报价的独特性 、合约的标准性 、交易的公开性 、交易的流动性 、交易的投机性 、参与者的广泛性 外汇期货与外汇远期交易的主要区别 第二节 衍生的金融交易 外汇期货交易 外汇期货交易的参与者 交易所 、清算所 、期货佣金商 、市场参与者。 外汇期货交易的经济功能 转移汇率风险、避免信用风险、汇率发现、提供大量信息、提高交易效率。 外汇期货套期保值交易的操作 卖方保值 买方保值 第二节 衍生的金融交易 外汇期权交易 外汇期权交易的涵义 外汇期权合约的主要内容 报价 履约价格 合同到期月与到期日 期权价格 第二节 衍生的金融交易 外汇期权交易 外汇期权的类型 按期权买进或卖出的性质区分 看涨期权 看跌期权 双向期权 按行使期权的有效日划分 欧式期权 美式期权 按外汇交易形式划分 即期外汇期权 外汇期货期权交易 期货式期权 第二节 衍生的金融交易 外汇期权交易 外汇期权价格的决定 内在价值期权有效期 期权买卖的供求货币的预期波动幅度 市场利率 外汇期权履约价格与市场价格 外汇期权交易的操作 买入看涨期权、买入看跌期权 、买入双向期权 第二节 衍生的金融交易 货币互换交易 货币互换交易和利率互换交易是互换交易的基本组成部分。 货币互换交易的涵义 货币互换（Currency Swap）是指交易双方达成协议，相互掉换两种不同货币的利息（浮息或定息均可），并于期满日互相掉换本金。在交换过程中，双方按即期汇率交换不同货币的债权或债务，定期交换利息，到期按原来的汇率交换回原来货币的本金。 第二节 衍生的金融交易 货币互换交易 货币互换交易的类型 不同货币固定利率与固定利率的交换 不同货币浮动利率与固定利率的互换 不同货币浮动利率与浮动利率的互换 货币互换交易的优点与缺陷 第二节 衍生的金融交易 利率互换交易 利率互换交易的涵义 利率互换是指交易双方达成协议，相互掉换相同货币不同利率的债权或债务。 利率互换的类型 相同货币浮动利率和固定利率的互换，也称息票互换 相同货币浮动利率与浮动利率的互换，这种类型的互换往往是美国优惠利率与LIBOR的互换