第六章 金市场.ppt

第二篇 金融市场与金融中介 专业课程的基础与引启 《金融中介学》、《商业银行学》、《投资银行概论》等 《金融市场学》、《证券市场概论》、《金融工程》等 学科理论的重要组成 金融功能理论、金融结构理论、金融脆弱性理论、 风险管理理论、资本市场定价理论等 学科实务的重要组成 商业银行业务、非银行金融机构业务、金融工具操作 货币市场业务、资本市场业务等 经济金融发展中的作用 重要的融资途径 提供可供投资的各种金融工具 信息聚集与处理 宏观调控 第六章 金融市场 学习目的 说明金融市场的构成与功能——搭建金融市场体系框架——解释金融市场、金融工具、货币市场、资本市场、证券投资分析、国际资本流动、国际金融市场等概念——具体分析市场类型与主要交易品种——讨论金融市场的一体化、国际化、创新化等发展趋势 第一节 金融市场及其要素 一、金融市场的含义 ?广义的金融市场 以各种金融性产品为交易对象所形成的供求关系及其机制的总和. ? 狭义的金融市场 资本市场的运作以及资本资产的定价. 金融工具，也称为金融资产、金融产品、金融商品，是记载融资双方权利和义务的规范的书面凭证。 金融资产的特征及其关系 金融工具分类 三、金融市场的形成与发展 1、据推算，金融市场首先形成于17世纪的欧洲大陆。 2、一战以前，各国金融市场的发展极不平衡，但就世界范围而言，是处在缓慢发展时期。 3、一战开始至二战结束，可谓金融市场的多灾多难时期。 4、二战以后，金融市场进入急剧变革时期。 第二节 货币市场 一、货币市场的特点： ? 货币市场属于债务市场; ? 参与者多为机构； ? 金融工具融资期限短,流动性强,风险低； ? 利率多变。 银行间同业拆借市场 银行等金融机构之间短期的资金借贷市场。 特点（1）只允许经批准的金融机构进入市场； （2）融资期限较短； （3）交易金额较大； （4）交易手续简便； （5）利率由双方决定，随行就市。 上海银行间同业拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate，简称Shibor），以位于上海的全国银行间同业拆借中心为技术平台计算、发布并命名，是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率。目前，对社会公布的Shibor品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年。 Shibor报价银行团现由16家商业银行组成。报价银行是公开市场一级交易商或外汇市场做市商，在中国货币市场上人民币交易相对活跃、信息披露比较充分的银行。中国人民银行成立Shibor工作小组，依据《上海银行间同业拆放利率（Shibor）实施准则》确定和调整报价银行团成员、监督和管理Shibor运行、规范报价行与指定发布人行为。全国银行间同业拆借中心受权Shibor的报价计算和信息发布。每个交易日根据各报价行的报价，剔除最高、最低各2家报价，对其余报价进行算术平均计算后，得出每一期限品种的Shibor，并于11:30对外发布。 上海同业拆借利率示例 ?期限? ?Shibor(%) 涨跌(BP) O/N 0.8025 ????? ↑?0.04 1W 0.9400 ?????? ↓0.38 2W 0.9433 ?? ????↓0.09 1M 1.0249 ?? ????↑0.48 3M 1.2153 ??????↓0.24 6M 1.4854 ??????↓0.21 9M 1.6438 ? ?????↓0.09 1Y 1.8633 ? ????↓?0.31 国库券市场 中央政府发行国库券主要是解决政府的短期流动性问题，即国库先支后收造成的短期差额问题。 国库券又被称为“金边债券”。 国库券通常采用贴现方式招标发行。 国库券的流通一般在有组织的证券交易所或无组织的银行间国债市场上进行。 CDs 市场 可转让大额定期存单与普通定期存单的区别： （1）是否记名 （2）是否可流通转让 （3）是否可提前支取 （4）利率是否固定 （5）金额是否有起点 票据市场 主要是以商业票据的发行、承兑、转让和贴现形成的市场。 票