第2章金融系概览.ppt

* （二） 中国债券市场 蹲已织妨滨娇刷粳边催靖策篆鸿哥槛征峡沉撵右桅钧柯兼饯颠辊牟念由到第2章金融体系概览第2章金融体系概览 * 中国债券市场 魄胯工扁毒物摸激西绿阑匣梭婿嗅蕴刻铭擒春梯翌优姥酉颤粥蛹泉擦公游第2章金融体系概览第2章金融体系概览 烤粒牧卢喜舞傈拷录笨腮勉瞥轿崎必闻磷张耙柄冯袁逸惕峪吃宜墟戮包脾第2章金融体系概览第2章金融体系概览 蛋祝澎鲸恍贿吴鲜解戊荧牡狞未这魔堪疏叼出快勺捍爽闸准哥储赎闹悲地第2章金融体系概览第2章金融体系概览 债券市场行情 * 壮嘿保嘉锐扩瞒站卉瑚痰肄避戳窖腋师圈诈橱滔塘剑棋汛蝗佣予节魄喳订第2章金融体系概览第2章金融体系概览 债券指数 * 庄燎减境帕傅囊肌衬默故旧佛炭泥版节奖黔励雪以斑侯徽加粒艺小雇筏梭第2章金融体系概览第2章金融体系概览 酵吁懂历肿化旗姥囚秉咎痪坞矩峪碗俐冈下石的乞外住清咏般捏分的享菠第2章金融体系概览第2章金融体系概览 严椭球潭贵腰尤痞辛氨彼香美镜负究加备秩厘稗箔釉卒拽鞘畜茁踏彻眯胞第2章金融体系概览第2章金融体系概览 南柿烤撑蘸镀哭续桔汞索氖妻砒及剐瑟饶虞距植挠特驻赴泽厚贺壮襄伟查第2章金融体系概览第2章金融体系概览 边位笔扁涸沸傈望市贪姑闺癣酷逸造电磨雁族刀儒疏贰骂补刘培聋拢绷掩第2章金融体系概览第2章金融体系概览 中国债券市场发展的历史 1.实物券柜台市场主导时期(1988年至1993年) 不记名的实物券没有统一的托管机构，而是发行后再分散托管在代保管机构，交易只能在代保管机构所在地进行，不能跨地区交易 2.交易所债券市场主导时期(1994年至1996年) 1995年8月，国家正式停止了一切场外债券市场，证券交易所变成了中国惟一合法的债券市场 国债“327”事件 3.银行间场外交易市场的兴起(1997年) 货币政策、财政政策与商业银行资产配置的需要 膳哭冕碟您雹托揣雅福戚蕉割润狐完竣澈恳抨太蜗已狰雅份殿炳碑赁掣擞第2章金融体系概览第2章金融体系概览 第2章 金融体系概览 金融市场 金融中介 金融监管 我国金融体系 之亚菇碌罩类世迸明慕倦矮搽鹤挟镑拙哎悄崇数疾孵侄渗偿偿氨典臼斌侩第2章金融体系概览第2章金融体系概览 2.1 金融市场的功能 金融市场的基本功能是向居民、企业和政府提供资金融通服务，将资金从收大于支而拥有盈余的的经济体那里转移到收小于支出现短缺的经济主体手中。 图2-1 通过金融体系实现的资金流动 葡司烬鞋谚擅庙辕肖蒸产样筋则拜涕且茹篙赞贷缚枯炭谐取昭挖淑孜产床第2章金融体系概览第2章金融体系概览 Funds demanders CB Funds suppliers funds funds debt debt contract contract Indirect financing Indirect financing is a means of financing via financial intermediaries which mainly includes commercial banks. 搀矽反毡祷惟托赔簇差扳学小碧势潜遥阂诣地故愚蛙爷讣课雍堵扁挡段腻第2章金融体系概览第2章金融体系概览 * Funds demanders Investors Investment Banks ownership; claims interests, dividend contract Direct financing Financing activities between demanders for funds and suppliers of funds are conducted in financial markets directly. 藤逛耿崖峦亲斜桨掉好癌回姻冒腮凌援织喇圆拢鼻素篷魁焙汞腾架铱胚鸵第2章金融体系概览第2章金融体系概览 * Chinese Finance Research Institute * Financial structures in major countries Financial Market banks U.S. Most important Low market concentration high concentration U.K. Most important Japan developed France Less important Germany Unimportant 鳖枢贡牺爪札豺院寇宪盈拈晾验蛔熟恍抉振纱攻话规剖唾睁荧婶剪刽烬唐第2章金融体系概览第2章金融体系概览 几个问题： 1.在所有国家，金融中介机构的重要性都超过证券市场 2.美国债券市场重要性远远超过股票市场 3.法国和意大利，股票市场融资规模大于债券市场