第9讲 现货币的创造机制与货币供给.ppt

《金融学》36课时 中央财经大学金融学院 黄昌利 Huangchangli1972@126.com 第三单元 货币创造与货币供给 第9讲 现代货币的创造机制与货币供给 现代经济生活中的信用货币 货币供给及其口径 多倍存款创造与货币供给过程 货币供给的决定因素 对现代货币供给形成机制的总体评价 一、现代的货币都是信用货币 （一）现代信用货币 1、最早的典型形态是银行券；纸币、硬币（通常由中央银行发行），都属信用货币 2、银行活期存款（活期存款的不同的名称） 3、定期存款和居民在银行的储蓄存款 4、所有以银行信用为基础的货币，除钞票和硬币外，IMF概称之为“存款货币” （二）信用货币与债权债务 1. 信用货币流通是与信用关系全面覆盖经济生活紧密相关的 2. 现代经济在债权债务的网络中进行运作 3. 债权债务是以一定的文书形式来体现并具备法律规范的形式 4. 银行信用文书（银行券），自然成为代替贵金属流通的理想货币形态 二、货币供给及其口径 三、多倍存款创造与货币供给过程 （一）货币供给过程的四位参与者 货币供给过程有四位参与者：货币当局、商业银行、存款者、借款者。 货币当局：监督、管理银行体系并负责制定和实施货币政策； 商业银行（其他存款性公司）：接受存款并发放贷款； 存款者：在商业银行拥有存款的个人和机构； 借款者：从商业银行借款的个人和机构，以及发行由商业银行购买的债券的机构； 在这四类参与者中，货币当局发挥着主导作用。货币当局改变其资产负债表的资产和负债的规模和结构，控制货币供给。 （二）中央银行概览(CBS)框架 （二）中央银行概览(CBS)框架 （三）存款准备金 在央行的负债中，其他存款性公司的存款准备金(reserve)由二部分组成： 1.商业银行在央行的存款； 商业银行在央行拥有存款账户； 2.商业银行持有的现金 保存在银行金库中，称之为库存现金 ； 存款准备金在我国的ODCS中也称之为储备资产( Reserve Assets)。 存款准备金也可以分解成二类： 1.央行要求商业银行提取的存款准备金（法定存款准备金，required reserve）； 2.商业银行自己多提取的存款准备金（超额存款准备金，excess reserve）。 存款准备金是指金融机构（主要是商业银行）为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。 金融机构的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。 存款准备金制度是在中央银行体制下建立起来的，美国最早以法律形式规定商业银行向央行缴存存款准备金。 存款准备金制度的初始作用是保证存款的支付和清算，之后才逐渐演变成为货币政策工具，央行通过调整法定存款准备金率，影响金融机构的信贷资金供应能力，从而间接调控货币供应量。 超额准备金率(excess reserves ratio)是商业银行总准备金中超过法定存款准备金部分的准备金称作超额准备金，其与总存款之比称作超额准备金率。 现金增发与存款准备金的补充 1. 现金发行与现金回笼 现金发行=商业银行向央行提取的现金多于存入央行的现金 现金回笼=商业银行向央行存入的现金多于向央行提取的现金，是现金发行量的减少 2. 现金的发行都是增长的：根本原因是经济增长 3. 存款准备金必须得到补充 现金的增发意味着商业银行从其在央行的存款准备金账户不断地提取现金，存款准备金相应下降 在经济增长的条件下，存款准备金必须不断地得到补充 存款准备金的补充必须有中央银行的支持 1. 要使商业银行整体的存款准备金总额增加，必须有中央银行资产业务的增加 2. 商业银行从中央银行补充存款准备金的途径： 向中央银行再贴现和直接取得贷款 向中央银行出售自己持有的债券 向中央银行出售自己持有的外汇…… 3. 在补充存款准备金过程中，中央银行一方面积累了自己的资产；而另一方面则形成两大负债项目 商业银行不断补充、不断提取现金的存款准备金余额 从商业银行体系流出的，由一笔笔现金漏损所累积形成的流通在外的现金 4.央行的支持有无限制？ 从客观经济过程来说，对央行约束则是强有力的。 存款货币银行不需要补充准备存款，中央银行有能力也无从发挥； 强行支持无限制的货币创造，则会促成通货膨胀； （四）基础货币 央行资产负债表中的前二项负债之和： 1.流通在外的现金 2.其他存款性公司的存款准备金 通常被定义为央行的货币负债，也就是基础货币(monetary base)。 基础货币中的存款准备金是商业银行的资产，是央行的负债。因为银行可以随时要求央行偿还，而央行必须支付央行的银行券以履行义务。 存款准备金的增加导致存款水平的增加，进而导致货币供给的增加。 由于基础货币的增加会导致货币供给的多倍增加（其他项目不变），所以基础货币也被称为