第七章 货供求与均衡.ppt

第七章 货币供求与均衡 教学目的和要求： 货币需求和货币供给是货币理论中的重要内容，也是一国货币政策制定的依据。本章将通过介绍货币需求与货币供给理论，从而揭示出如何实现货币均衡，以促进经济的正常发展。通过学习，要求掌握各种流派的货币供求理论的主要内容和政策主张、货币供求的影响与决定因素、我国货币供求的特点及实现货币均衡的条件。 教学的重点与难点： 货币供求的内涵、货币供求理论的发展演变过程、货币供应机制、货币供应的影响因素、实现货币均衡的条件。 社会总供给（商品与劳务的供给）形成对货币的需求 一定时期的货币需求需要通过货币供给得到满足 包括中央银行与商业银行在内的金融机构会供应存款货币与现金货币，从而会形成社会购买力，形成对商品与劳务的需求，即社会总需求 社会总需求与总供给均衡，经济实现健康的发展。 第一节 货币需求理论 货币需求是指在一定时期内，社会各阶层（个人、企业单位、政府）愿以货币形式保有财产的需要。 一、西方货币需求理论简介： （一）传统的货币数量说 1、费雪的现金交易说 认为，一国的物价水平决定于三个因素： 流通中的货币数量 流通货币的效率即货币流通速度 商品交易数量 现金交易方程式：MV=PT 在货币流通速度和商品交易量不变的条件下，物价水平随流通货币数量变动而成正比例变动。 2、现金余额数量说 从个人资产选择的角度分析决定货币需求的因素。 剑桥方程式：Md=kPY 现金余额数量说开创了四种分析货币需求的方法： 从货币为其持有者提供效用的角度来研究 从持有货币的机会成本的角度来研究 把货币作为一种资产来研究 从货币供给与货币需求相互关系的角度来研究 （二）凯恩斯的货币需求理论 注重对货币需求的各种动机的分析 认为，人们保有货币的动机有： 交易动机、预防动机和投机动机。 货币需求函数为： M1=L1（Y） M2=L2（r） M=M1+M2 （三）对凯恩斯货币需求理论的发展 1、鲍莫尔的“平方根定律” 交易性货币需求对利率同样敏感 2、托宾的资产组合理论 人们多样化的资产选择对投机性货币需求会产生影响 3、新剑桥学派对凯恩斯的货币需求动机理论的发展 提出七种动机： （1）产出流量动机 （2）货币工资动机 （3）金融流量动机 （4）预防和投机动机 （5）还款和资本化融资动机 （6）弥补通货膨胀损失动机 （7）政府需求扩张动机 其中，（1）—（3）为第一类，为商业性动机。 （4）—（6）为第二类，为投机性动机。 （7）为第三类，称为公共权力动机。 （四）弗里德曼的现代货币数量论 Md/P=f（y，w；rm，rb，re，P；u） 弗理德曼认为，货币需求函数具有稳定性 货币对于总体经济的影响主要来自于货币的供应方面 理由是： 1、影响货币供给和货币需求的因素相互独立。 2、在函数式的变量中，有些自身就具有稳定性；有些只在很少情况下才影响货币需求。 3、货币流通速度是一个稳定的函数。 二、中国货币需求分析 （一）中国持币者的货币需求函数 1.决定持币者交易与贮藏需求的主要变量 收入水平R 收入的分配结构n 市场供求状态，即预期物价变动率P 利率因素rm 持币者的交易和贮藏货币需求函数为： Md1=f（R，n，P，rm） 2、决定持币者投机性货币需求的变量 银行利率rm 固定证券（债券）利率rn 变动证券（股票）收益率re 实物资产的预期盈溢率P 持币者的投资货币需求函数为： Md2=f（rm，rn，re，P） 3、中国持币者的货币需求函数： Md=Md1+Md2 Md=f（R，n，rm，rn，re，P，W，U） （二）我国现金货币需求与存款货币需求的特征 1、现金货币需求 （1）交易性现金需求 个人交易性现金需求与个人消费性支出存在固定的比例关系。 单位的交易性现金需求取决于核算单位的数量与每单位的现金交易量。 与经济活动中的支付方式有关。 与“地下经济”活动的规模有关。 （2）预防性现金需求 短缺经济中持币待购短缺商品 收入不稳定者为弥补可能出现的收入缺口 存款利率 预期通货膨胀率 （3）投机性现金需求： 不同金融资产收益率的比较 2、存款货币需求 （1）企业活期存款的需求 企业既有的生产与流转规模 企业自身的结构、生产周期与工艺流程 市场状态的影响 （2）居民储蓄存款的需求 收入水平 市场供求状态 利率 个人及民族的节约习惯 第二节 货币供给理论 货币供给是指一国在某一时点上为社会经济运转服务的货币量。 它由包括中央银行在内的金融机构供应的存款货币和现金货币两部分构成。 货币供给量既是外生变量，又是内生变量。 一、货币供给理论的发展演变过程： （一）凯恩斯及凯恩斯学派的货币供给分析： 1、凯恩斯认为，货币供给是由中央银行决定的外生变量。 2、新剑桥学派 不完全赞成凯恩斯的外生货币